中证智能财讯联特科技（301205）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.04亿元，同比增长15.43%；归母净利润3480.5万元，同比增长14.02%；扣非净利润1925.8万元，同比下降24.86%；经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，上年同期为1686.02万元；报告期内，联特科技基本每股收益为0.2683元，加权平均净资产收益率为2.28%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1554.7万元，其中计入当期损益的政府补助为666.61万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为529.27万元，所得税影响额为-347.14万元。

　　以8月26日收盘价计算，联特科技目前市盈率（TTM）约为159.08倍，市净率（LF）约10.09倍，市销率（TTM）约16.14倍。

　　资料显示，公司的主营业务为光通信收发模块的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.28%，同比上升0.16个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.86%，较上年同期上升0.04个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.09亿元，同比减少1.25亿元；筹资活动现金流净额1.58亿元，同比增加7589.63万元；投资活动现金流净额-415.71万元，上年同期为-1.07亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少32.41%，占公司总资产比重下降7.13个百分点；存货较上年末增加38.86%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加83.17%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；固定资产较上年末增加6.85%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加59.24%，占公司总资产比重上升5.86个百分点；合同负债较上年末增加47186.29%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；应付职工薪酬较上年末减少56.61%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加8.82%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.49亿元，占净资产的48.88%，较上年末增加2.1亿元。其中，存货跌价准备为6074.19万元，计提比例为7.5%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.6，速动比率为0.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、涌泉1号私募证券投资基金、中航机遇领航混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的深圳市创新投资集团有限公司、武汉同心共成管理咨询合伙企业(有限合伙)、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，武汉同创光通管理咨询合伙企业(有限合伙)、武汉优耐特企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、深圳南海成长同赢股权投资基金(有限合伙)、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳同创锦绣资产管理有限公司-苏州同创同运同享科技创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。