中证智能财讯逸豪新材（301176）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.48亿元，同比增长9.67%；归母净利润亏损1512.25万元，上年同期盈利302.22万元；扣非净利润亏损1711.98万元，上年同期盈利197.69万元；经营活动产生的现金流量净额为-4414.74万元，上年同期为-2939.14万元；报告期内，逸豪新材基本每股收益为-0.0894元，加权平均净资产收益率为-0.99%。

　　以8月25日收盘价计算，逸豪新材目前市盈率（TTM）约为-103.45倍，市净率（LF）约3.88倍，市销率（TTM）约3.92倍。

　　资料显示，公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.99%，同比下降1.18个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.81%，较上年同期下降1.08个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4414.74万元，同比减少1475.6万元；筹资活动现金流净额1.72亿元，同比增加7232.57万元；投资活动现金流净额-7813.63万元，上年同期为-8873.69万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少27.52%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；货币资金较上年末增加93.2%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；存货较上年末增加42.11%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；固定资产较上年末增加23.18%，占公司总资产比重上升2.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加49.61%，占公司总资产比重上升6.32个百分点；短期借款较上年末增加37.43%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；其他流动负债较上年末增加74.77%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少36.45%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.4亿元，占净资产的22.35%，较上年末增加1.01亿元。其中，存货跌价准备为1771.95万元，计提比例为4.95%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.3，速动比率为0.99。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛国际-自有资金、UBS AG、BARCLAYS BANK PLC、中国国际金融股份有限公司、夏正海、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(Q)、华泰证券股份有限公司，取代了一季度末的国信证券逸豪新材员工参与战略配售集合资产管理计划、张向智、喻红明、北京信弘天禾资产管理中心(有限合伙)-信弘征程18号私募证券投资基金、章永程、深圳财和商业保理有限公司、张乐、邱绍碧。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，赣州逸源股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。