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冠龙节能：排水阀市占率第一，给三峡水利供货，西南水电建设阀门需求大增。

三峡排水阀龙头，西藏水电业务，冠龙节能迎28倍增量

一、西部水利投资额将达到三峡的28倍，阀门增量最大！

雅鲁藏布江下游的径流量只有长江三峡的三分之一，凭什么可以三倍于三峡的发电量？凭什么需要28倍的三峡投资额？

电站项目

西南

三峡

比值

落差（米）

2350

110

21.4

年径流量（亿立方米）

1661

4510

0.37

势能

390万

50万

7.87

年发电量（亿度）

3000亿

1000亿度

3

核心就一点：落差超级大。

如上图所示，在下游这200多公里的长度，围绕着南迦巴瓦峰拐了个马蹄形大拐弯，大拐弯入口的派区（海拔2900多米）至墨脱背崩河段（海拔680米），落差就达2300多米。这种落差是绝世仅有的。一旦完成，就是一项可以载入人类历史的超级工程。

而这种史无前例的水位差，当然不会像三峡那样。水电站有2种，一种是三峡那样的水库型电站。还有一种是引水型电站，很多小水电站就是采用这种方式。墨脱落差大，地质构造差，但只要不是泥夹石山体，就可以钻洞建引水电站。2300多米的落差，建梯级电站，分段建设，足够搞它20多个。

阀门在冲击式水电机组中具有重要作用，主要体现在以下几个方面：

1. 控制水流：阀门可以实现对水流的截断或导通，从而控制水电机组的运行状态。例如，在机组启动、停机或进行维护时，通过关闭阀门来截断水流。

2. 调节流量：能够根据实际需求调节水流的流量，以确保水电机组在不同工况下稳定运行，并优化发电效率。

3. 防止水锤：合理操作阀门可以降低水锤现象的发生概率。水锤是指在压力管道中，由于水流流速突然变化引起水流压力急剧上升或降低的现象，可能会对管道和设备造成严重损害。例如，缓慢关闭阀门可以控制水流速度的变化，减少水锤的影响。

4. 保护设备：在水电机组出现异常情况时，如管道压力过高或过低，阀门可以及时关闭，防止对机组设备造成损坏，起到保护作用。

5. 维持系统稳定：有助于维持水电机组整个系统的压力稳定，确保各个部件在正常的压力范围内工作。

冲击式水电机组通常运行在高水头条件下，对阀门的性能和可靠性要求较高。例如，阀门需要具备良好的密封性，以防止漏水；要有足够的强度和耐用性，能够承受高水压和水流的冲击；同时，还需要操作灵活、精确，以实现对水流的准确控制。为了确保阀门在冲击式水电机组中的正常运行，在设计、选型、安装和维护等方面都需要严格按照相关标准和要求进行。

也因此，目前预估4倍于三峡体量的工程量，一点都不夸张，甚至可能会有些保守。而投资额将达到三峡的28倍！

这其中对于阀门的需求弹性是最大的。20级分段建设的梯级电站，每一级都需要三分之一三峡的阀门数量。且西藏气候恶劣，对于产品标准的要求与三峡所处的低海拔地区有相应的差异，对应的产品价格也会水涨船高。

二、给排水阀门A股唯一，冠龙节能供三峡水阀验证充分

阀门各类千千万万，水电站需要量最大的是给排水阀门。

根据公开资料，参与了三峡水阀的主要有这几家公司：冠龙节能、株洲南方阀门（北交所基础层）、武汉大禹阀门、渤海阀门集团。冠龙节能是大A唯一。

根据其招股说明书：发行人产品成功应用于三峡工程、南水北调配套工程、水立方、北京首都国际机场、东方明珠、北京地铁六号线、上海世博园、上海迪士尼、中央电视台总部大楼、深圳福田污水处理厂、港珠澳大桥、北京大兴国际机场和中国石化天津LNG 接收站等知名工程项目。其中，中国石化天津 LNG 接收站项目是我国国内唯一一个具有完全自主知识产权和成套包工艺技术的首套国产化LNG接收站，是国家“十三五”重点工程项目，该项目响应了中国石化“海水阀门国产化”的方针，公司产品通过招投标方式成功中标并应用于该项目。

根据其官方抖音号2023年9月9日的发布：三峡集团水电站2000年采购上海冠龙公司（Karon）的泄压阀，运行已超20年！阀门仍正常使用。

这个人类顶级的世纪大工程，质量是第一位的。冠龙在三峡工程里已经用时间证明了自己的稳定可靠。国家在开拓西南电站的时候，必定给了它吃肉的位置。

冠龙节能的产品主要为节水阀门，成功应用于三峡工程、乌东德水电站、安徽绩溪抽水蓄能电站、溧阳抽水电站、越南水电站、巴基斯坦水电站等多个水电站工程。

 其阀门产品在水电站建设中的成本占比难以给出一个具体的固定比例，因为这会受到多种因素的影响，例如水电站的规模、设计要求、具体使用的阀门种类和数量等。

 在水电站的建设成本中，阀门设备的采购成本通常是总成本的一部分，但具体占比会因项目的差异而有所不同。不同类型的阀门（如蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等）在水电站的不同部位和系统中都可能得到应用，以实现对水流的控制、调节和防止倒流等功能。

 冠龙节能的阀门产品具有启闭件（蝶板）由阀杆带动绕阀杆的轴线作旋转运动的蝶阀、启闭件（闸板）沿阀座（密封面）作直线升降运动的闸阀、启闭件（阀瓣）预定使用在关闭与全开启任何位置以调节流量、压力或温度的控制阀、启闭件（阀瓣）借助介质作用力自动阻止介质逆流的止回阀等，以及其他配套产品如伸缩节（伸缩接头）、闸门、刮泥机等。这些阀门产品及配套产品在水电站的给排水系统、水利工程建设等领域发挥着重要作用。

三、降水变化千年大周期，排水阀门长线增长爆炸

根据中国气象局发布，近十年来我国雨带出现了“北抬北扩”的特征，北方降水量总体呈增多趋势。

2024年入汛以来（6月1日至7月31日），北京全市平均降水量为329.4毫米，较常年同期降水量258.0毫米偏多28%，较2023年同期降水量395.3毫米偏少17%。需要注意的是，2023年同期北京的降雨量之多属于极端案例。2023年7月29日20时至8月2日7时，受台风“杜苏芮”影响，北京出现极端强降雨天气，总降雨量为北京地区有仪器测量记录140年以来排位第一。

2024年的雨虽然不及去年多，但相较常年来说也是偏多。

北方降水增多的原因，既有全球变暖的影响，使得大气的持水能力增加；也与年代际气候演变有关，如北方降水的年代际变化受到北太平洋海温年代际振荡（PDO）的影响，当PDO处于冷水位相时，北方降水偏多。同时，气候系统的变化，如西太平洋副热带高压的位置偏北偏西、夏季风偏强等，也为北方带来了充沛的水汽条件。

央行8月13日公告，决定新增重庆、福建、广东、广西、河南、黑龙江、湖南、吉林、江西、辽宁、陕西、四川12省（区、市）支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾严重地区防汛抗洪救灾及灾后重建工作。

我们很可能迎来一个降水变化的千年大周期。

楼兰，好像一个传说，其实它是真实存在的。从两汉到魏晋南北朝的500年间，楼兰始终与中原王朝保持着密切联系。

但罗布泊的干旱化，让楼兰古城消亡。曾经这里也可以取水用水，但北方降水的减少，让这个文明成了记忆的碎片。而千年以后，生态在变化，北方的降水又增多了起来。楼兰虽然回不来了，但我们的给排水工程要全面改善，以应对降水常态化增多的未来。

对整个排水行业都是新一轮的机会。

冠龙节能作为国内排水阀市场占有率第一的公司，曾给三峡水利供货，充分验证，西南水电建设将带来阀门需求28倍的增长，冠龙节能预期差最大！