中证智能财讯隆华新材（301149）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.32亿元，同比增长2.00%；归母净利润7610.14万元，同比下降15.94%；扣非净利润6690.65万元，同比下降19.68%；经营活动产生的现金流量净额为948.08万元，同比下降78.33%；报告期内，隆华新材基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为3.89%。

　　以8月22日收盘价计算，隆华新材目前市盈率（TTM）约为33.89倍，市净率（LF）约2.67倍，市销率（TTM）约0.94倍。

　　资料显示，公司为国内专业的聚醚多元醇、聚酰胺树脂等新材料产业规模化生产企业。公司专注于高性能、环保型新材料的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.89%，同比下降0.9个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.93%，较上年同期下降0.85个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为948.08万元，同比下降78.33%；筹资活动现金流净额882.44万元，同比减少3.13亿元；投资活动现金流净额-3.95亿元，上年同期为-3.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少55.07%，占公司总资产比重下降10.81个百分点；其他流动资产较上年末增加146.19%，占公司总资产比重上升4.8个百分点；在建工程合计较上年末增加58.31%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；存货较上年末增加32.89%，占公司总资产比重上升3.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款占公司总资产的8.98%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.35%，占公司总资产比重下降7.52个百分点；长期借款较上年末减少8.03%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少13.76%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.75亿元，占净资产的23.8%，较上年末增加1.18亿元。其中，存货跌价准备为732.09万元，计提比例为1.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.24。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为韩志刚、韩润泽，取代了一季度末的徐颖、阳光资产-工商银行-主动量化1号资产管理产品。在具体持股比例上，新余隆宁投资合伙企业(有限合伙)、新余隆信投资合伙企业(有限合伙)、新余隆致投资合伙企业(有限合伙)、新余隆福投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。