从公开信息来看，存在如下问题：其一，通过关联交易非关联化虚构业绩：IPO阶段第四大客户湖南润迅在2023年2月突然注销，而董事长李晋等多名高管曾在该客户任职。同时，元道通信与湖南润迅的交易中，97%的服务价格转包，仅留3%经手费，不符合商业逻辑，存在将关联交易非关联化，通过虚构交易来虚增业绩的嫌疑。其二，利用坏账准备调节利润：公司2024年对应收账款与合同资产计提了2.95亿元坏账准备，占应收款项账面余额的18.16%，显著偏离行业均值5%-8%。审计机构因公司业务管理环节内部控制失效，无法获取充分证据判断两年以上应收款项账面价值及坏账准备计提的合理性，公司可能通过不当计提坏账准备来调节利润。其三，隐瞒内控缺陷以粉饰财务状况：劳务外包占比高达81%，结算链条复杂，且存在外包工人未签劳动合同、薪酬低于多地最低工资标准等问题，反映出公司内部控制存在重大缺陷。但公司可能未充分披露这些内控问题，或通过掩盖内控缺陷来粉饰财务状况，使财务数据看起来更“健康”。其四，延迟或虚假披露募投项目情况：公司IPO募资净额达10.65亿元，其中原计划投入4.2亿元的“区域服务网点建设项目”，上市三年后仅完成场地购置和设备采购的46%，被迫延期至2025年底。与此同时，公司货币资金从上市时的8.3亿元缩减至2024年末的3.1亿元，期间却新增短期借款2.8亿元。这种异常情况显示公司可能存在延迟或虚假披露募投项目进展及资金使用情况，以误导投资者对公司资金状况和发展前景的判断。