中证智能财讯粤万年青（301111）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.55亿元，同比增长1.58%；归母净利润亏损722.49万元，上年同期盈利1510.38万元；扣非净利润亏损1074.24万元，上年同期盈利855.78万元；经营活动产生的现金流量净额为-602.59万元，上年同期为-1784.66万元；报告期内，粤万年青基本每股收益为-0.0452元，加权平均净资产收益率为-0.95%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为351.75万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为353.26万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为39.07万元，所得税影响额为-63.73万元。

　　以8月26日收盘价计算，粤万年青目前市盈率（TTM）约为-154.93倍，市净率（LF）约3.76倍，市销率（TTM）约10.01倍。

　　资料显示，公司主要从事药品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.95%，同比下降2.88个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.41%，较上年同期下降3.25个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-602.59万元，同比增加1182.07万元；筹资活动现金流净额-439.25万元，同比增加983.25万元；投资活动现金流净额-4574.71万元，上年同期为3421.56万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少35.3%，占公司总资产比重下降5.97个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加115.6%，占公司总资产比重上升4.35个百分点；其他非流动资产较上年末减少96.68%，占公司总资产比重下降3.3个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加23.04%，占公司总资产比重上升3.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加2141.49%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；租赁负债较上年末减少33.5%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.13%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.58%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9805.54万元，占净资产的13.09%，较上年末增加792.35万元。其中，存货跌价准备为417.48万元，计提比例为4.08%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.22，速动比率为3.45。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的吴耀文、黄国义。在具体持股比例上，陈晓栋持股有所上升，合和投资控股(广州)合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。