中证智能财讯孩子王（301078）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入49.11亿元，同比增长8.64%；归母净利润1.43亿元，同比增长79.42%；扣非净利润1.15亿元，同比增长91.25%；经营活动产生的现金流量净额为9.98亿元，同比增长18.28%；报告期内，孩子王基本每股收益为0.1144元，加权平均净资产收益率为3.53%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.2元（含税）。

　　以8月18日收盘价计算，孩子王目前市盈率（TTM）约为66.26倍，市净率（LF）约3.74倍，市销率（TTM）约1.67倍。

　　资料显示，公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务、其他业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.53%，同比上升1.04个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.3%，较上年同期上升0.59个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.98亿元，同比增长18.28%；筹资活动现金流净额14.93亿元，同比增加18.44亿元；投资活动现金流净额-10.35亿元，上年同期为-14.66亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加79.36%，占公司总资产比重上升7.35个百分点；使用权资产较上年末减少11.69%，占公司总资产比重下降4个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加38.6%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；存货较上年末减少6.42%，占公司总资产比重下降2.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加148.88%，占公司总资产比重上升9.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少55.83%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；租赁负债较上年末减少14%，占公司总资产比重下降3.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.68亿元，占净资产的20.03%，较上年末减少5955.6万元。其中，存货跌价准备为2269.07万元，计提比例为2.55%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.61。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，江苏博思达企业信息咨询有限公司、南京千秒诺创业投资合伙企业(有限合伙)、HCM KW (HK) HOLDINGS LIMITED、海南景辉私募基金管理有限公司-南京子泉投资合伙企业(有限合伙)、AMPLEWOOD CAPITAL PARTNERS (HK) LIMITED、基本养老保险基金一二零三组合、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)-上海申创浦江股权投资基金合伙企业(有限合伙)、南京维盈创业投资合伙企业(有限合伙)、全国社保基金四一一组合持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。