近日，孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）发布公告，宣布将联合巨子生物等多方，通过其控股子公司江苏星丝域，以16.5亿元的价格收购丝域实业100%的股权。交易完成后，孩子王将间接持有丝域实业65%股权，成为其控股股东。

　　联合巨子生物

　　以16.5亿元收购丝域实业

　　根据孩子王发布的公告，本次收购分为两个关键步骤：首先，孩子王拟受让公司实控人汪建国旗下五星控股集团有限公司（以下简称“五星控股”）持有的江苏星丝域65%股权，同时，巨子生物、自然人陈英燕、王德友拟同时受让五星控股持有的江苏星丝域 10%、8%及 6%的股权。此次股权转让中，由于江苏星丝域在转让前注册资本尚未实缴且无实际经营活动，各方受让股权的价格均为0元。

　　江苏星丝域将作为收购主体，以16.5亿元的价格现金收购丝域实业100%股权。交易完成后，孩子王将间接持有丝域实业65%股权，成为其控股股东。

　　对于本次收购引入了巨子生物作为战略投资者。孩子王表示，巨子生物专注于生物活性成分的专业皮肤护理产品，可以帮助丝域实业提升研发能力，完善养发护发产品生态。

　　丝域实业成立于2014年7月1日，长期专注深耕个护行业，专注于头皮、头发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等全方位解决方案。截至2024年末，丝域实业共拥有2503家门店，其中，176家直营门店，2327家加盟门店，会员数量超过200万。

　　公告显示，2022年至2024年，丝域实业营业收入分别为6.19亿元、6.89亿元和7.23亿元，净利润分别为1.58亿元、1.86亿元和1.83亿元。2025年一季度，公司实现营业收入1.44亿元，净利润2664.85万元。

　　未设置业绩对赌

　　变更募集资金用途

　　值得注意的是，此次收购并未设置业绩对赌。对此，孩子王在公告中解释称，一是丝域实业控股股东为中秀信升，本次交易完成后，中秀信升已经完全退出，后续不涉及任何经营管理；二是，丝域实业经营及财务状况较好，未来发展潜力较大，前期商务谈判期间存在多个竞买方，转让方设置业绩对赌的意愿较低；三是，本次交易估值及对应的市盈率水平较为合理，交易各方确定的交易价格为16.5亿元，对应的以丝域实业2024年净利润计算的市盈率水平约9倍。

　　孩子王表示，“基于公司尽调、审计、评估情况，公司认为：该项目较为优质，目标公司治理规范、内控体系完备，年度审计师均出具无保留意见审计报告，财务状况较好。不设置业绩对赌条款事项总体风险可控。”

　　根据孩子王公告，公司于2025年6月6日召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，拟将孩子王可转债募集资金中“门店升级改造项目”的4.29亿元用途变更为支付“丝域实业收购项目”款项。“丝域实业收购项目”总投资金额16.50亿元，其中孩子王拟投资10.725亿元，拟使用募集资金4.29亿元，剩余资金由自有资金或自筹资金支付。

　　对于未来的发展，孩子王则表示，本次交易完成后，公司与丝域实业将在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、 业态拓展等方面充分发挥协同效应。

　　布局AI、跨界美妆

　　寻求新的业绩增长点

　　事实上，孩子王近年来也不断探索跨界发展路径，寻求新的业绩增长点。

　　2024年12月，孩子王以1.62亿元现金收购上海幸研生物科技有限公司（以下简称“幸研生物”）60%股权，实现对其控股。据悉，幸研生物成立于2022年，为护肤美妆新锐企业，旗下拥有OANA、博创两大新兴品牌。孩子王方面曾指出，此次收购幸研生物，标志着孩子王在“三扩”发展战略、产业链布局上迈出坚实的一步。

　　2023年，孩子王发布了扩品类、扩赛道、扩业态的“三扩”中长期发展战略，并在2023年年报中指出，积极寻找符合公司整体业务发展战略的标的资产，并通过合作、参股、收购、兼并、重组等方式，进行产业资源整合。

　　今年3月，孩子王宣布成立全资子公司“南京智领未来智能科技有限责任公司”（下称“智领未来”），注册资本为1000万元人民币。据悉，智领未来将从事AI人工智能等业务，与国内AI算力算法头部企业合作，打造母婴童及新家庭AI伴身智能产品孵化平台。

　　对于设立子公司智领未来的原因，孩子王在公告中表示，有助于进一步扩大公司业务，持续深耕与主营业务相关的AI领域，扩大产品的普适人群，提高渠道的运营效率，顺应母婴童及新家庭行业数字化、智能化发展趋势，从而实现向AI引领下的“流量+服务+数据+平台”的综合产业升级转型。

　　财报显示，2024年，孩子王实现营收93.37亿元，同比增长6.68%；归母净利润1.81亿元，同比增长72.44%；扣非净利润1.2亿元，同比增长91.60%。