中证智能财讯凯盛新材（301069）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.33亿元，同比增长7.66%；归母净利润8848.49万元，同比增长63.83%；扣非净利润5588.61万元，同比增长32.78%；经营活动产生的现金流量净额为4590.85万元，同比增长268.12%；报告期内，凯盛新材基本每股收益为0.2104元，加权平均净资产收益率为5.27%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3259.88万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为591.57万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为291.32万元，所得税影响额为-579.93万元。

　　以8月19日收盘价计算，凯盛新材目前市盈率（TTM）约为112.53倍，市净率（LF）约5.97倍，市销率（TTM）约10.54倍。

　　资料显示，公司主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.27%，同比上升2.04个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.64%，较上年同期上升1.64个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4590.85万元，同比增长268.12%；筹资活动现金流净额-2978.24万元，同比增加3359.99万元；投资活动现金流净额-503.72万元，上年同期为-2.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末增加60.95%，占公司总资产比重上升3.02个百分点；固定资产较上年末减少7.59%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；其他流动资产较上年末减少49.97%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加14.11%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降1个百分点；应付职工薪酬较上年末减少35.71%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；应交税费较上年末增加57.03%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；应付债券较上年末增加3.26%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6798.47万元，占净资产的3.99%，较上年末增加139.07万元。其中，存货跌价准备为71.44万元，计提比例为1.04%。

　　2025年上半年，公司流动比率为6.77，速动比率为6.46。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华邦健康-西南证券-25华邦EB担保及信托财产专户、香港中央结算有限公司，取代了一季度末的淄博凯盛投资合伙企业(有限合伙)、李云永。在具体持股比例上，华邦生命健康股份有限公司、天津海河博弘新材料股权投资基金合伙企业(有限合伙)、红塔创新投资股份有限公司、中信证券投资有限公司、淄博凯斯通投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。