公告日期：2025-06-14

2023 年山东凯盛新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【129】号 02

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

2023年山东凯盛新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司 债券2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：山东凯盛新材料股份有限公司（301069.
SZ，以下简称“凯盛新材”或“公司”）仍是全球知名氯化亚砜和
主体信用等级 AA- AA- 国内最大芳纶聚合单体生产企业，在细分领域行业地位较高，产品
评级展望 稳定 稳定 质量备受下游客户认可，由此积累了稳定客户资源；公司仍具有产
凯盛转债 AA- AA- 业链、规模、技术和区位等优势；跟踪期内，公司主要产品毛利率
水平仍尚可，资产质量及流动性仍较好，短期内还本付息压力较
小。但中证鹏元也关注到，2024 年以来受下游需求乏力、行业竞争
加剧、原材料价格波动等多重因素影响，主要产品量价齐跌，产品
利润空间被压缩，叠加费用支出增长，当期利润下降幅度较大；新
建项目给公司带来一定资本支出压力和产能消化挑战，此外，公司
还面临一定安全生产和环保风险等。

评级日期

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

2025 年 6 月 11 日 合并口径 2025.3 2024 2023 2022

总资产 24.11 23.89 24.83 16.69
归母所有者权益 16.67 16.36 16.65 14.17
总债务 ……
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