老字号品牌在新消费周期正在展现“韧性”和“定力”。8月29日，张小泉股份有限公司（301055.SZ）发布2025年半年度报告，公司延续稳健增长势头，实现营收4.72亿元，同比增长9.80%；归属于上市公司股东的净利润2750.20万元，同比增长124.29%；扣非净利润2660.80万元，同比增长130.01%。毛利率达到38.52%，同比提升2.01个百分点，盈利能力显著增强。

　　值得关注的是，张小泉并非依靠一次性因素推动业绩，而是在产品矩阵、销售渠道、内部管理、运营效率多方面发力，构建出更加坚实的增长逻辑。

　　核心刀剪品类驱动增长

　　张小泉的营收增长，首先来自对核心产品的持续深耕。核心刀剪类目产品上半年实现收入3.34亿元，占总营收比重超过七成，同比增长10.54%，稳固了公司在传统赛道的优势地位。

　　厨房五金的表现引人注意，该板块实现收入9263.34万元，同比增长13.44%，增速高于整体水平，毛利率同比提升5.31个百分点。此外，家居五金类收入4303.39万元，也保持正增长。

　　通过持续优化产品结构，聚焦场景化需求，公司形成了刀剪、厨房五金、家居五金三大产品矩阵，目前公司推出的“华曜”系列、“黑曜”系列、“流光”系列、“倾盈”系列新品持续引爆，同时开发出平台专供款、主题产品系列化等多维度新品，推出黑将、泉钛系列新品。

　　产品矩阵化满足消费者高品质、多元化产品需求，助力公司产品结构优化升级和整体业绩增长，继续为公司深化产品美学推广、提升品牌识别度夯实基础。

　　精细化管理提升盈利能力

　　在收入增长的基础上，公司毛利率提升至38.52%，同比增加2.01个百分点；厨房五金的毛利率同比提升5.31个百分点，助推整体利润率改善。协同收入增长，报告期内公司实现毛利额1.82亿元，同比增长15.86%。

　　公司上半年的经营效率显著提升，实现销售、管理、研发费用率同比分别下降0.37个、0.76个和0.46个百分点（销售费用率18.69%、管理费用率8.16%、研发费用率控制在2.77%）。这表明公司一方面保持了必要的研发投入，另一方面通过数字化系统和精益化运营手段提升了管理效率，在规模效应逐步显现的同时，费用率下降直接释放了更多利润空间。

　　盈利能力的增强，使得公司在行业竞争加剧和原材料价格波动的背景下，依然能够保持利润稳定增长。

　　线上持续放量线下精耕细作

　　上半年张小泉线上业务表现突出，实现销售收入2.92亿元，同比增长19.99%，占主营业务收入的62.30%，较上年同期提升5.6个百分点。其中，第三方平台直销和经销增幅均在两位数，抖音、京东、天猫等平台的刀剪品类销售均位居前列，表明公司在新兴电商渠道的敏捷布局获得成效。

　　公司积极适应新兴电商生态，布局直播、达人带货等新型渠道，不仅扩大了品牌触达范围，也显著提升了转化效率，推动线上销售持续攀升。

　　线下渠道则强调精耕细作：公司通过优化经销商结构、填补空白市场，并在永辉、大润发等商超提升产品规范化陈列，强化了品牌的场景化展示。尤其在景区店与社区服务活动中，张小泉将传统修磨服务、公益活动与销售结合，让线下渠道不再只是单纯的销售终端，更成为了品牌文化和用户体验的重要触点。这种“线上突破+线下深耕”的战略，进一步夯实了多维度的市场网络。

　　创新研发与品牌价值双轮驱动

　　除了财务数据上的亮眼表现，张小泉上半年在研发创新与品牌建设上也不断取得突破。

　　研发方面，公司新增发明专利1项、实用新型专利2项、外观设计专利7项，截至期末累计有效专利已达144项，覆盖材料工艺、外观设计和应用功能等多个领域。研发不仅带来了产品迭代的速度，也提升了整体产品的竞争壁垒。

　　品牌层面，公司围绕“好刀好剪”的核心主张，积极开展“剪出春日浪漫”“夏日鲜厨净无忧”等品牌活动，并通过修磨服务进社区、新品试用和公益活动等方式，进一步拉近与消费者的距离。这种既重视产品力又强调用户体验的做法，使“中华老字号”焕发出新的活力。

　　更重要的是，公司还在绿色制造、社会责任等方面不断提升。例如，阳江张小泉获评“清洁生产企业”，上海子公司荣获“守合同重信用”先进企业，不仅增强了品牌的公信力，也符合未来消费市场对环保、诚信的高要求。

　　整体来看，张小泉在2025年上半年继续由“量的扩张”向“质的提升”转变，随着公司加快向厨房及家居全场景延伸，其由百年刀剪品牌向品质生活品牌的战略目标，正在逐步落地。