中证智能财讯雷电微力（301050）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.62亿元，同比下降34.05%；归母净利润1.16亿元，同比下降44.22%；扣非净利润1.05亿元，同比下降45.46%；经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，上年同期为-1.36亿元；报告期内，雷电微力基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为3.79%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.42元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，雷电微力目前市盈率（TTM）约为52.29倍，市净率（LF）约4.26倍，市销率（TTM）约13.92倍。

　　资料显示，公司主要从事毫米波微系统的研发、制造、测试和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.79%，同比下降3.89个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.53%，较上年同期下降3.62个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.13亿元，同比增加3.5亿元；筹资活动现金流净额-5057.34万元，同比增加1.48亿元；投资活动现金流净额-1.79亿元，上年同期为8355.55万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加86.12%，占公司总资产比重上升5.76个百分点；存货较上年末减少5.86%，占公司总资产比重下降4.99个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加24.5%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；货币资金较上年末减少1.7%，占公司总资产比重下降2.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加116.77%，占公司总资产比重上升7.11个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少26.28%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；应交税费较上年末增加867.17%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他流动负债较上年末增加86.58%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.39亿元，占净资产的40.28%，较上年末减少7712.97万元。其中，存货跌价准备为2757.61万元，计提比例为2.18%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.12，速动比率为2.75。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、任晗熙。在具体持股比例上，倪福初持股有所上升，重庆宜达企业管理合伙企业(有限合伙)、深圳榕泽投资有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。