$深水规院(SZ301038)$ 深水规院正处于“政策蜜月期”，可归纳为“三大利好”：1. 国家水网建设资金正式落地

 2025 年中央财政水利投资预算 1.2 万亿元，同比再增 15%，其中 40% 投向防洪减灾、30% 投向智慧水利。公司 7 月底公告已拿到广东、新疆等地防洪工程订单超 10 亿元，占去年营收 117%，锁定了未来 2–3 年业绩。2. 粤港澳大湾区“水安全”专项规划启动

 深圳市规自委 8 月 5 日公示《深汕特别合作区水网规划（2025-2035）》，明确 2025-2027 年先行投入 260 亿元用于原水、防洪、智慧水务三大工程。深水规院作为深圳国资唯一水利甲级设计院，已参与前期可研，市场预期其将拿下其中 15%-20% 设计份额。3. 雅鲁藏布江下游水电开发进入可研招标阶段

 西藏自治区发改委 8 月 9 日发布《雅鲁藏布江下游水电规划环评招标公告》，标志着超级水电站正式启动。深水规院此前已完成西藏当堆水电站代建，具备高海拔项目经验，本次有望与中电建组成联合体竞标设计标段，潜在合同额 30-50 亿元。此外，地方财政化债新政落地，使公司在广东、海南等地项目回款速度明显加快，全年经营现金流已同比增 142%，为继续扩张提供了现金弹药。