中证智能财讯读客文化（301025）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.68亿元，同比下降15.38%；归母净利润612.57万元，同比下降46.90%；扣非净利润317.59万元，同比下降57.76%；经营活动产生的现金流量净额为1636.89万元，同比下降74.52%；报告期内，读客文化基本每股收益为0.0153元，加权平均净资产收益率为0.98%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为294.98万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为325.01万元，所得税影响额为-98.33万元。

　　以8月21日收盘价计算，读客文化目前市盈率（TTM）约为497.29倍，市净率（LF）约7.33倍，市销率（TTM）约12.33倍。

　　资料显示，公司的主要业务为纸质图书业务、数字内容业务、版权运营业务、新媒体业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.98%，同比下降0.88个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.98%，较上年同期下降0.85个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1636.89万元，同比下降74.52%；筹资活动现金流净额-309.44万元，同比增加156.05万元；投资活动现金流净额-1.22亿元，上年同期为-2.59亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加55.96%，占公司总资产比重上升19.45个百分点；货币资金较上年末减少67.48%，占公司总资产比重下降14.82个百分点；预付款项较上年末减少22.86%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；存货较上年末减少14.39%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.91%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加878.27%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.18%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；租赁负债较上年末增加40.41%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7418.31万元，占净资产的11.77%，较上年末减少1247.26万元。其中，存货跌价准备为1684.45万元，计提比例为18.5%。

　　2025年上半年，公司流动比率为7.72，速动比率为6.86。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、牧鑫明鑫对冲1号私募证券投资基金、刘坤、重庆环保产业私募股权投资基金管理有限公司-共青城尚雅股权投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的朱筱筱、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融股份有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，宁波读客企业管理合伙企业(有限合伙)、UBS AG持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。