1. 技术逼迫：功耗越高，风冷彻底失效，传统服务器单柜 <10kW，风冷还能凑合。现在AI服务器普遍 30–40kW，大厂机柜已经冲到 100kW+。

这就像给赛车换发动机，马力翻了10倍，却还想用老旧风扇降温，根本带不动。液冷不是可选，而是唯一解。 

2. 政策约束：PUE硬杠杠能效指标摆在那里，风冷再怎么优化都难以普及。政策明确鼓励液冷，就是给了赛道确定性。

 3. 投资人逻辑：看“灯塔企业”光模块、PCB为什么涨？因为中际旭创、胜宏科技跟进了英伟达链，业绩提前兑现。液冷同理，只要北美大厂（Meta、AWS、谷歌）装机数据放出，国内龙头英维克、申菱环境的预期会迅速兑现。

比如，上半年申菱环境的液冷订单已经 是去年同期的两倍，9月1日，申菱环境在互动平台表示，公司新的液冷产线已于今年7月份正式投产，目前液冷的总体产能充足，能支持液冷业务的快速增长。当前液冷订单有分别排期到2025和2026年的。