21世纪经济报道记者刘婧汐

　　今年上半年A股净利润同比增速最快的上市公司出现了。不是半导体，不是机器人，而是卖零食的万辰集团。对，就是开在你家楼下的“好想来”品牌零食的母公司。

　　财报显示，该公司上半年实现归母净利润4.72亿元，同比增长50,358.8%，总营收达225.83亿元，同比增长106.89%。

　　相应地，公司股价也是嗖嗖往上涨。截至8月29日收盘，万辰集团报收于211.8元/股，单日涨幅20%，今年以来，万辰集团股价涨幅超170%，总市值为397.4亿元。

　　客观来讲，4.72亿元的净利润在A股上市公司里可能都排不上号，这500多倍的业绩增长很大程度上受益于去年的低基数。2024年上半年，万辰集团总营收109.15亿，净利润仅仅为93.46万元。真的是“营收如潮水，利润如刀片”。

　　那为什么到了今年上半年，利润会突然增长这么多？

　　公司的解释很直白——上半年业绩增长主要得益于量贩零食连锁业务的高速扩张。简单来说，就是以好想来为主的零食门店数量迅速增长支撑了收入暴增。

　　从规模上来看，2024年内公司新增了9470家好想来零食特卖店。（要知道，此前蜜雪冰城的最高纪录是2022年的一年8970家。）这破了近两年消费行业的开店纪录。2025年上半年，又开了1468 家门店，平均每天开8家，截至目前门店总规模突破18300家。

　　而在非常看重毛利率的量贩零食行业，门店数量起到了决定性因素。门店数量越多，在面对上游厂家时，就有越强的集中采购议价权。于是可以看到，今年上半年公司零食产品毛利率为11.49%，较上年同期增加0.62%。

　　这在量贩零食行业已经是一个不错的数字。作为对比，竞争对手鸣鸣很忙的门店数量约为15000家，毛利率长期保持在 7.5%左右。

　　但也要注意到，现在量贩零食市场的竞争实在是太激烈了，门店密度也是高到令人发指，你去三四线城市比较热闹的街道上转一圈，至少可以看到两三家不同品牌的零食特卖店，并且一个比一个便宜。

　　当零食市场供给趋于饱和，零食品牌靠新开门店带动增收的模式又能持续多久？

　　为了补充资金，8月23日，万辰集团公告称，公司计划发布H股股票并申请在港股主板挂牌上市；无独有偶，今年4月份鸣鸣很忙也宣布了将启动港股IPO计划。

　　可以预见的是，量贩零食行业未来的竞争点，既在供应链的纵深争夺上，也在资本耐力的比拼上。