山西证券8月12日发布研报称，给予万辰集团（300972.SZ，最新价：162.85元）增持评级。评级理由主要包括：1）量贩零食龙头“主辅分明”，业绩显著；2）中国量贩零食市场高速增长、空间广阔。根据中商产业研究院的数据，2019-2023 年中国休闲零食行业 CAGR 达2.54%；3）行业玩家高度集中，万辰系和很忙系积极瓜分市场。量贩零食CR2市占率占 80%；4）成熟的供应链体系与运营能力，巩固了量贩龙头的位置。风险提示：经济增速不及预期；量贩零食行业竞争加剧下门店扩张效益边际递减；原材料价格周期影响显著；食品安全风险影响企业形象；定增解禁或将引起市场股价波动。