公告日期：2025-06-27

上海市翔丰华科技股份有限公司相关债券 2025 年跟踪评级报告中鹏信评【2025】跟踪第【605】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

上海市翔丰华科技股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：上海市翔丰华科技股份有限公司1（以下
简称“翔丰华”或“公司”，股票代码：300890.SZ）主营产品为石
主体信用等级 AA- AA- 墨负极材料，未来下游锂电池行业仍有较大增长空间；公司进入了
评级展望 稳定 稳定 比亚迪、LG 新能源等优质客户的供应链，客户资质较好。同时中证
翔丰转债 AA- AA- 鹏元也注意到，2024 年负极材料行业供需关系调整，产品价格下
行，公司业绩表现持续下滑，需关注公司坏账风险和存货跌价风
险；公司尚有较大规模的在建产能项目，面临较大的资本开支压力
以及新建产能无法充分消化风险；公司产品结构单一，对核心客户
依赖度较大，议价能力不强，对营运资金需求仍较大，净营业周期
继续上升。此外，公司短期债务占比较高，仍面临一定的偿债压
力。
……

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