在新能源汽车智能化与AI算力需求爆发双重驱动下，四会富仕凭借技术壁垒与战略布局，展现出突破行业周期的成长韧性。这家深耕高端PCB领域的企业，正通过产品结构升级与新兴市场拓展，重塑资本市场对其技术价值与商业潜力的认知。
技术壁垒构筑核心竞争力
公司掌握高可靠性PCB制造核心技术，高频高速板线宽精度达50微米，产品寿命通过IATF16949认证，满足汽车电子15年以上使用要求。其自主研发的埋盲孔压合技术突破6阶HDI板量产瓶颈，应用于激光雷达模组封装的陶瓷基板导热系数提升至28W/m·K，在-40℃至125℃极端环境下仍保持稳定性能。在机器人领域，关节控制板采用刚挠结合板方案，弯曲半径达到行业领先的3mm，成功通过特斯拉供应链验证[4,7,11](@ref)。
新兴赛道打开增长空间
通信领域收入同比激增130%，800G光模块PCB完成英伟达认证并实现小批量供货，单通道传输速率突破200Gbps。新能源汽车业务贡献显著增量，车载充电器PCB市占率突破12%，智能座舱控制板绑定小鹏、比亚迪等头部车企，2025年相关订单额预计超3亿元。工业机器人领域斩获安川电机、库卡等国际客户订单，精密减速器控制板单价较传统产品提升3倍[7,9,11](@ref)。
产能体系支撑战略落地
泰国生产基地一期产能达5万平方米/月，良率稳定在95%以上，有效规避贸易摩擦风险。芜湖智能工厂引入AI视觉检测系统，将缺陷率控制在0.12ppm以下，支撑汽车电子产能提升40%。与日本CMK集团共建的联合实验室攻克0.05mm线宽技术，为高端工控设备提供定制化解决方案[4,6,12](@ref)。
财务指标验证改善趋势
营收连续三个季度保持20%以上增长，2025年上半年实现8.6亿元，同比增长31.63%。毛利率回升至20.76%，较上季度提升2.1个百分点，规模效应下期间费用率下降3.2个百分点。研发投入强度维持营收8%，形成158项发明专利，其中车规级PCB专利占比达38%。资产负债率控制在38.7%健康区间，货币资金储备超4亿元保障战略落地[1,6,9](@ref)。
产业趋势释放长期价值
全球新能源汽车PCB市场规模预计2030年突破300亿美元，公司作为国内唯一通过特斯拉800V平台认证的供应商，深度受益于高压快充技术普及。AI服务器领域，与浪潮信息合作开发的散热基板已通过浪潮认证，单板散热效率提升40%。政策层面，《新能源汽车产业发展规划》推动单车PCB用量提升至6-8平方米，公司前瞻布局的陶瓷基板技术有望抢占先机[4,7,11](@ref)。
估值修复动能持续积聚
当前市净率3.64倍显著低于PCB行业平均5.2倍水平，若按高端制造企业估值中枢测算存在40%上行空间。与沪电股份、深南电路等同行对比，PS估值指标处于历史低位区间。机器人订单放量与光模块产品商业化尚未充分定价，产学研合作带来的技术突破将打开第二增长曲线。
（注：本文基于公开市场信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）