中证智能财讯美瑞新材（300848）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.01亿元，同比增长0.02%；归母净利润3912.21万元，同比增长25.25%；扣非净利润3514.83万元，同比增长24.89%；经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，上年同期为-2.26亿元；报告期内，美瑞新材基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.73%。
以8月25日收盘价计算，美瑞新材目前市盈率（TTM）约为86.85倍，市净率（LF）约4.87倍，市销率（TTM）约4.48倍。
资料显示，公司是国内知名的聚氨酯新材料(TPU、PUR、PUD、PBS)及功能化工品原料(特种异氰酸酯、特种胺)生产企业。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.73%，同比上升0.3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.25%，较上年同期上升0.27个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.58亿元，同比增加3.84亿元；筹资活动现金流净额2.17亿元，同比减少1.01亿元；投资活动现金流净额-5亿元，上年同期为-4.47亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少41.99%，占公司总资产比重下降16.25个百分点；固定资产较上年末增加107.58%，占公司总资产比重上升15.11个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的7.38%，上年末为0；货币资金较上年末减少22.73%，占公司总资产比重下降4.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少12.82%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；短期借款较上年末增加62.9%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.31%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加62.09%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.79亿元，占净资产的24.88%，较上年末减少1285.41万元。其中，存货跌价准备为464.23万元，计提比例为1.21%。
2025年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.02。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为王仁鸿，占比10.265%。在具体持股比例上，郭少红、杨锋、华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王仁鸿 | 4392.25 | 10.26497 | 不变 |
| 山东瑞创投资合伙企业(有限合伙) | 3510 | 8.203088 | 不变 |
| 山东尚格投资合伙企业(有限合伙) | 2340 | 5.468726 | 不变 |
| 张生 | 1170 | 2.734363 | 不变 |
| 郭少红 | 1046.57 | 2.445895 | -0.035 |
| 戴江华 | 418.01 | 0.976916 | 不变 |
| 杨锋 | 318.22 | 0.743692 | -0.280 |
| 任光雷 | 263.25 | 0.615232 | 不变 |
| 郑友彬 | 184.73 | 0.431722 | 不变 |
| 华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划 | 161.16 | 0.376641 | -0.343 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，美瑞新材16.13%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东王仁鸿质押6902.9万股公司股份，占其全部持股的39.29%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
