中证智能财讯康华生物（300841）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.84亿元，同比下降34.70%；归母净利润1.15亿元，同比下降62.64%；扣非净利润1.12亿元，同比下降63.88%；经营活动产生的现金流量净额为6532.25万元，同比下降62.84%；报告期内，康华生物基本每股收益为0.8813元，加权平均净资产收益率为3.29%。
以8月25日收盘价计算，康华生物目前市盈率（TTM）约为53.55倍，市净率（LF）约3.22倍，市销率（TTM）约9.42倍。
资料显示，公司主要从事人用疫苗的研发、生产与销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.29%，同比下降5.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.11%，较上年同期下降5.16个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6532.25万元，同比下降62.84%；筹资活动现金流净额-1.7亿元，同比增加2.21亿元；投资活动现金流净额-8345.25万元，上年同期为-5548.73万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少13.81%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；长期待摊费用较上年末增加14.11%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.71%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加0.46%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少33.44%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；短期借款较上年末减少19.04%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.73%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；预计负债较上年末减少59.99%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.79亿元，占净资产的5.22%，较上年末增加231.32万元。其中，存货跌价准备为696.83万元，计提比例为3.74%。
2025年上半年，公司流动比率为5.85，速动比率为5.4。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，华夏行业景气混合型证券投资基金、社保基金四二二组合持股有所上升，蔡勇持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 奥康集团有限公司 | 1630.55 | 12.264647 | 不变 |
| 济南康悦齐明投资合伙企业(有限合伙) | 941.4 | 7.081023 | 不变 |
| 川发精选3号私募证券投资基金 | 807.9 | 6.076883 | 不变 |
| 王振滔 | 350.12 | 2.633512 | 不变 |
| 华夏行业景气混合型证券投资基金 | 224.62 | 1.689529 | 0.661 |
| 社保基金四二二组合 | 222.14 | 1.670893 | 0.205 |
| 淄博泰格盈科创业投资中心(有限合伙) | 162.5 | 1.222278 | 不变 |
| 宁波圣道创业投资合伙企业(有限合伙) | 154.08 | 1.158947 | 不变 |
| 蔡勇 | 141.5 | 1.064342 | -1.000 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 86.17 | 0.648156 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，康华生物18.64%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东王振滔质押1246.75万股公司股份，占其全部持股的89.02%；第一大股东奥康集团有限公司质押1125万股公司股份，占其全部持股的69%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
