证券代码:300818 证券简称:耐普矿机 编号:2025-007

江西耐普矿机股份有限公司

投资者关系活动记录

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活 媒体采访 业绩说明会

动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观 一对一沟通

其他：线上交流

公司 姓名 公司 姓名

华宝基金 丁靖斐 博时基金 李帅

易方达基金 胡硕倬 华商基金 蔡峰

融通基金 刘安坤 中天汇富基金 古道和

富国基金 陈昶虔、蒲世林 汇丰晋信基金 韦钰

光大机械 黄帅斌 米牛投资 张恒辉

上海感叹号投资 谭永平 北京睿道投资 荣令睿

上海玖鹏投资 何东 北京市星石投资 毛健

米牛投资 张恒辉 东方阿尔法基金 李名雅

参与单位名称 上海顶天投资 方煜 复华投信 周振立

及人员姓名 国金证券 李嘉伦 深圳市尚诚资产管 黄向前

理

中信证券 董博源 上海高毅资产管理 张汇韬

GH Consulting 赵芳林 上海弘尚投资 李国斌

上海高毅资产 张汇韬 兴业证券 吴伟康

歌斐资产 于青青 财通证券 毕春晖、郝思
行

江苏睿诚投资 邓胜 联储证券 席仟耀

上海申银万国 刘建伟 华泰证券 黄自迪、李斌

信达证券 韩冰 东海证券 王敏君

薏宸私募基金 朱华烽 荷荷（北京）私募基 陈亮

金

时间 2025 年 8 月 27 日（周三）10:00-11:00

地点 线上交流

上市公司 董事、副总经理、董事会秘书：王磊
接待人员

1、介绍公司 2025 年半年度的业绩情况

答：（1）经营业绩情况：半年度实现收入 4.13 亿元，较去年同期
下滑 34.04%，但剔除 EPC 项目后，基本上与去年持平。实现归属于上
市公司股东净利润 1698.56 万元，较去年同期下降 79.86%，较今年一
季度环比增长 100.34%。

（2）市场开拓情况：公司持续推进海外销售战略，海外市场开拓
不断取得良好进展。一季度海外收入占比 44.98%，中报提升至 54.88%。
随着海外工厂的逐步建成投产，海外市场的开拓将进一步加速。

2、上半年业绩承压的原因？

答：（1）EPC 项目的影响，去年半年度确认了 2 个亿 EPC 合同
收入，今年没有同类项目；（2）资本开支转固增加，2025 年上半年固
定资产折旧费用同比去年增加约 50%，达到 4500 万元左右；（3）汇
兑损失 266.29 万；（4）研发费用 2490.90 万，与去年同比增加 973.39
投资者关系活 万，主要因二代衬板产品处于试用阶段，相关成本暂计入研发费用。动主要内容介 3、哥伦比亚铜金矿交割是否存在障碍？

绍 答：收购协议约定在项目环评批复后才能完成股权交割，目前环
评已报批一年半，中途因环保部长更换有所延误。

目前反馈问题已全部答复，审批进入收尾阶段，预计 1-2 个月内可
获批复并完成交割。该矿为露天矿建设简单、地理条件较好且周边已
有矿山，环评不存在实质性障碍。

4、公司未来是否会继续走矿业投资的道路？倾向于哪些矿种？

答：公司很早就有“双轮驱动”的思路，未来会继续在矿业方面进行
投资，包括参股和控股等多种形式。

金属品种上主要聚焦铜和金，一方面因为董事长长期深耕于铜、金
行业，对其产业链和价格波动理解较深；另一方面公司合作伙伴及客
户多集中在铜和金领域，信息来源和资源优势显著，因此不会轻易扩
展到产量小、价格波动大、预测困难的其他金属。

5、公司海外基地布局未来的营收潜力如何？与现在相比规模会有
多大？

答：公司目前已在海外布局五个基地：赞比亚、蒙古、智利、秘鲁以及在布局的塞尔维亚基地。结合国内产能，未来公司总产能有望达30 亿元。

增长动力来自于产能释放和新产品突破。公司新研发的二代锻造衬板产品，在寿命、能耗、矿石处理效率等方面表现远超预期，实际寿命可能是纯金属衬板的 2 倍以上，同时还能降低电耗、球耗，因此大幅提升矿山整体效率。正是依靠这种具有颠覆性意义的产品，以及海外基地的全球化布局，公司对未来的增长充满信心，并且解决了此前在客户服务半径和竞争劣势上的痛点。

6、二代衬板目前在哪些客户上机使用？何时会形成较大规模的收入确认？

答：国内最早在紫金矿业使用，现已覆盖紫金在国内外多个矿山如多宝山、苏里南、哥伦比亚大陆黄金、塞紫金、塞紫铜、江西铜业德兴铜矿、铜陵有色沙溪铜矿、洛阳钼业刚果金 T/K 矿、中国有色矿业赞比亚谦比希、金诚信鲁班比铜矿等；外资客户今年已与墨西哥集团签署试用协议，预计明年开始广泛推广。

目前多为试用协议，因合同设有寿命条款，会计准则要求收入确认滞后，预计今年四季度开始会有较大规模确认。

7、公司在行业内是否有主要对标产品？与同行相比，产品质量和成本方面有哪些优势？

答：国内暂无直接对标的上市公司，因多数为整机类厂商（如中信重工等），而公司主营耐磨备件，占比超过 85%。国外对标主要是三大巨头：芬兰美卓、英国威尔、丹麦史密斯。

公司整体毛利率接近威尔，海外毛利率甚至更高。优势在于中国制造成本、垂直一体化模式等。公司并非依靠低价，而是依靠技术优势。特别是二代锻造衬板，寿命比美卓威尔产品高 40%~50%，具备显著的技术领先性和溢价能力。

8、公司整体未来增长逻辑是什么？

答：第一，海外生产基地逐步投产，将带来产能与订单持续释放，

营收规模有望翻倍。

第二，新产品锻造二代复合衬板为颠覆性创新，处于从试用到放量
的关键期。

第三，矿业合作具备高确定性，叠加铜、金等资源的战略投入，长
期成长空间明确。

附件清单 无

日期 2025 年 8 月 27 日