中证智能财讯玉禾田（300815）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入37.11亿元，同比增长9.00%；归母净利润3.2亿元，同比下降2.02%；扣非净利润3.06亿元，同比下降5.52%；经营活动产生的现金流量净额为3.57亿元，同比增长284.96%；报告期内，玉禾田基本每股收益为0.8032元，加权平均净资产收益率为7.46%。

　　以8月21日收盘价计算，玉禾田目前市盈率（TTM）约为19.26倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约1.46倍。

　　资料显示，公司主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.46%，同比下降1.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.18%，较上年同期下降1.69个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.57亿元，同比增长284.96%；筹资活动现金流净额5.68亿元，同比增加4.82亿元；投资活动现金流净额-6.03亿元，上年同期为-6.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加40.71%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；无形资产较上年末增加49.42%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；固定资产较上年末减少1.51%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加7.06%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加53.6%，占公司总资产比重上升6.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.47%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；应付职工薪酬较上年末减少27.06%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；合同负债较上年末增加542.14%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9267.07万元，占净资产的2.15%，较上年末增加662.12万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.56，速动比率为1.53。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王东焱、费占军、段志涛，取代了一季度末的杭州城和股权投资基金合伙企业(有限合伙)、王巧文、基本养老保险基金一零零四组合。在具体持股比例上，西藏蕴能环境技术有限公司、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，玉禾田14.24%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东西藏天之润投资管理有限公司质押5676万股公司股份，占其全部持股的29.72%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。