今日，A股这个大跳水，耐人寻味。

早盘，三大股指高开之后，出现了明显的分歧，沪指维持震荡整理，而深成指与创业指则强势上攻，午后沪指逐步走弱，尾盘加速跳水，从而带崩了深成指与创业指，呈现脉冲式下冲态势。

截止收盘，沪指下跌1.76%，报3800.35点；深成指下跌1.43%，报12295.07点；创业板指下跌0.69%，报2723.20点。

热点层面，行业与题材全军覆没，普跌行情再现。军工、房地产、白酒、医药、纺织制造、游戏等板块跌幅靠前。

个股方面，绿油油一片，两市上涨股票数量仅超600只，近50只股票涨停。另外，两市成交额史上第三次超过三万亿，今日达到31656亿，较昨日大幅放量4865亿。

明日又是“黑色星期四”魔咒的考验，行情会如何演绎？股友@股市有财富 在《大盘本轮调整会跌多深？》一文中提到：“这次调整也是正常的，切记每一次回踩低点都是上车机会，这次调整肯定有大批量空仓投资者迫切进入市场，因此指望跌多深恐怕很难，所以短线连续杀跌两天大阴线基本上可以低吸。”

此外，股友@郭世忠_忠言砺耳 在其最新财富号中指出：“在市场大力洗盘之时，唯有极强势的品种和尚未启动补涨的品种才具备最强的抗跌性，也是这波暴力洗盘行情中的两大抄底方向。不过，建议重心更多地向补涨方向倾斜。”

对于当下行情，你还有哪些独到的观点与想法呢？一起来看看今日份的社区精选，找寻机会、聊聊看法吧！

今日焦点

寒武纪半年报炸了，是中国英伟达还是下一个乐视？

8月26日晚间寒武纪发布半年报。2025年上半年实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；净利润10.38亿元，直接扭亏为盈。这业绩一出来，A股科技股的天花板都快被捅破了。不过，冷静下来想想，营收不到30亿，利润10个亿，市值却高达5000多亿。以前亚马逊、特斯拉、英伟达都被资本市场“拔苗助长”过，好在后来真成了巨头。但咱A股历史上的乐视网、暴风集团，当初也享受高估值待遇，结果一地鸡毛。

@高礼远山

题材锦囊

减肥药进入卸妆元年

随着临床样本量的扩大，减肥药开始显露出它并不完美的另一面。8月以来，礼来、Viking的小分子GLP-1先后因后线临床结果“不及预期”，而股价暴跌。此前，辉瑞更是在这一领域多次踩雷后，决定砍掉一款1期临床成功的小分子GLP-1管线。真实的临床变数，本就是创新药研发路上的常态风险。然而，在无限膨胀的市场预期里，减肥药被冠上了一层神药滤镜。于是，2025年的减肥药赛道，开始经历一场残酷的“素颜检验”。

@氨基观察

「不出海，就出局」，中国车卷到北极圈附近

业内有一句话：不出海就出局！至少对中国汽车品牌来说，海外市场是决定生死存亡的必争之地。中国汽车确实在全球遍地开花，无论是拉美的合恩角，还是非洲的好望角，抑或中东的波斯湾，还是北欧的波罗的海沿线，都有中国汽车的身影出现，只是新老势力侧重的市场不太一样，打法也各有不同，拆解这些案例，可以看到中国汽车出海更多细节。

@豹变官方号

“宁王”锂矿停产冲击波：反内卷新信号？

自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天。在这15天内，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链。作为锂电池正极材料的核心原料，碳酸锂广泛应用于新能源汽车、储能系统以及消费电子等多个关键领域，其价格波动一直牵动整个产业链的神经。如今，在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至。

@盖世汽车

公司百态

失去左晖四年，贝壳艰难前行

贝壳在业绩承压的背景下，管理层试图通过资本运作来稳定市场信心，但依然难掩一个尴尬的事实——这家曾经的互联网巨头已经掉队了。左晖离世四年多来，这家曾被寄予厚望的“房产服务明星企业”真实状况如何？基于刚发布的2025年第二季度财报，能看到哪些新变化和趋势？在业绩波动与高管薪酬争议并存的背景下，贝壳的治理结构是否需要反思？如今的贝壳，正站在一个关键的十字路口。

@定焦One

半年亏损42亿！硅片巨头TCL中环，还需继续“苦熬”

在2024年巨亏近百亿后，2025年TCL中环的业绩并没有迎来预期中的反弹。从数据来看，TCL中环的亏损仍在扩大。从目前来看，TCL中环正面临着多重压力：外部，经历了“抢装潮”后，下半年光伏装机量减少已难以避免，受此影响，市场对于硅片的需求必然也会减少；内部，TCL中环最近一年半累计亏损约130亿元，且负债也不断攀升，总负债已经超过了800亿元。

@侃见财经

下沉之王裂缝初现！拼多多，快“砍”不动了？

8月25日，拼多多交出了自创立以来最令人“揪心”的一份半年度成绩单。二季度总营收同比增长7%，增速大幅放缓；上半年整体营收增速也从2024年同期的104.49%缩窄至8.6%。更引人注目的是利润表现：上半年整体利润同比下滑24.18%，拼多多近年来罕见。曾经那个狂奔的拼多多，似乎终于慢了下来。那么问题来了，这到底是阶段性调整，还是增长见顶的信号？

@杠杆游戏

实战策略

凸现牛市慢涨急跌震仓特征

今日放量下挫大阴线，凸现牛市慢涨急跌高位震仓洗盘特征，将回踩确认10日均线3773点的支撑有效性，跌破20日均线3698点的概率不大，回踩到位再上攻3900点。操作上，大盘回踩高位股减磅作波段，待调整到位再逢低买入，低位滞涨股逢低加仓，半年报已进入密集披露期，半年报披露之前，还应谨慎提防绩差地雷股，故近期不宜重仓操作。

@达善d_y

午后放量跳水，原因只有一个

今天急跌的原因只有一个：就是前些天连续上涨，涨得多了，获利盘积累比较多了，需要急跌来做一次彻底的清洗。即使是大牛市，总不能天天涨，欲戴王冠，必承其重。短线股指急跌后酝酿反抽走势，但是反弹如不能以迅雷不及掩耳盗铃之势创出新高，那么气势就弱了一筹，后面就会再度震荡，毕竟现在距离9月初和4000点这两个节点，其实也不太远。

@张春林财经

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