公告日期：2025-09-05

证券代码：300793 证券简称：佳禾智能

佳禾智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025005

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

其他 2025 年中报业绩交流会

参与单位名称及人员姓 详见附件名单

名

时间 2025 年 09 月 05 日

地点 在进门财经网络交流平台以网络电话或文字形式交流

上市公司接待人员 副总经理兼董事会秘书夏平先生、财务总监刘东丹先生

电话会议和网络文字互动交流的主要内容：

1、长期来看，公司如何平衡“大客户深度绑定”与“客户结构多
元化”的战略？目前前五大客户营收占比是否有优化？

投资者关系活动主要内 答：公司为顺应外部环境的变化和自身长远发展的需求，具体营销
容介绍 策略会随着市场变动作灵活调整。与大客户的深度绑定，能保证了
公司订单量的稳定以及未来业务的可预见性，但同时也是一把双刃
剑，与少数大客户的深度绑定将加深公司对其依赖，一定程度上削
弱了公司的抗风险能力。公司充分认识对单一客户高度依赖的潜在
风险，近年来也在不断引进并培育新客户，持续优化客户结构。今
年以来，我们也看到了前五大客户的营收占比出现了一定的变化，未来我们将持续拓展和引进如 AR 眼镜等品类的客户。
2、分业务线看，上半年智能穿戴设备（智能手表/手环）、智能音箱、传统声学产品业务拆分情况？各自毛利率水平是否有差异？答：结合当前经营数据来看，以耳机为核心的传统声学产品仍然是公司重要的收入来源。今年上半年，耳机业务收入占公司总体营收的 81.18%，凭借在 TWS 耳机领域的技术积累与客户资源，维持了基本盘的稳定。音箱业务占比较去年同期有所下降，主要由于公司对经营侧重点的调整，上半年占整体营收的 4.25%。智能穿戴品类上半年保持良好的发展势头，营收占比从去年同期的 6.4%稳步提升至 10.08%，对应营收 1.01 亿元，同比增幅超过 28.76%。从毛利率表现来看，智能穿戴整体毛利率高于耳机及音箱产品。核心原因在于智能眼镜产品技术附加值较高且单机价值量高于传统音频品类，能够保持健康的毛利水平。
3、从公司现有的品类布局来看，未来哪类产品是公司增长的核心驱动力？
答：综合公司目前品类的营收增速及未来的发展规划来看，智能穿戴设备将为公司业务发展提供更大的驱动力。从营收贡献来看，尽管智能穿戴业务营收占比仍低于传统声学产品，但该业务增速自去年下半年起已经呈现日趋稳健的增长态势。随着消费市场对 AR/AI眼镜的关注度日益提高，公司也在持续加大包括智能眼镜在内的智能穿戴设备领域的投入。从市场需求角度分析，随着人们健康意识的不断提升以及技术的更新迭代，智能穿戴设备市场将保持良好增速。因此，无论是从当前的业务增速、技术储备，还是市场前景来看，智能穿戴品类都具备公司未来业务高速增长的潜力。
4、上半年毛利率出现下滑的主要因素是什么？
答：公司今年上半年的整体毛利率较去年同期有所下滑，主要受到客户产品结构调整及下游终端市场竞争加剧等因素的影响。上半年核心客户基于市场需求变化，加大了中低端产品线的布局，部分高毛利高端机型生产比重降低。中低端产品市场定价下降幅度超过成本降幅，一定程度上摊薄了单位产品的利润空间。此外，随着行业
技术日趋成熟，叠加存量企业的产能释放，为维持市场份额，同行业竞争者定价策略更加激进。公司面临较大的议价压力。以上因素导致整体毛利率水平出现小幅回落。
5、公司年研发投入主要投向哪些技术方向？
答：公司好 AR/AI 智能眼镜未来的发展潜力，智能……
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