公告日期：2025-08-26

证券代码：300785 证券简称：值得买
北京值得买科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-003

投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议

动类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 其他：电话会议

参与单位名称 国盛证券 范佳博

及人员姓名 招商证券 徐帅

中金公司 丁奕

国投证券 王利慧

财通证券 杨澜

华创证券 赵海楠

中信建投 马晓婷等 50 余人

时间 2025 年 8 月 26 日 15:30-17:00

地点 电话会议

上市公司接待 董事长兼首席执行官 隋国栋先生

人员姓名 什么值得买事业部产品负责人 杨宁先生

智能营销及出海事业部负责人 许欢先生

首席技术官兼 AI 应用研究院负责人 王云峰先生

首席财务官 李楠女士

董事会秘书 柳伟亮先生

投资者关系活 一、公司 2025 上半年度基本情况介绍
动主要内容介

董事会秘书柳伟亮先生主要围绕公司 2025 上半年度基本情况进
绍

行了介绍：

首先是财务方面。2025 年上半年，公司营业收入端承受了一定的压力，实现营业收入 5.82 亿元，有一定幅度的下降。主要原因在于公司主动对低毛利收入和业务的战略性收缩，以及业务转型带来的短期影响。尽管营业收入端承压，但是得益于我们过去一直以来对 AI 的大力投入，今年上半年公司整体的运营效率得到了显著的提升。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 1,269.26 万元，同比增长 65.75%。2025 年上半年，
公司整体毛利率较 2024 年同期提升 2.23 个百分点至 49.20%，
销售费用与管理费用分别同比减少 19.46%、17.03%，反映出公司在成本控制与效率优化方面成效明显。与此同时，公司的现金流状况也有极大的改善。2025 年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额 670 万，较去年同期的-4,844 万元大幅改善。

其次在全面 AI 战略下，公司的 AI 能力得到了显著的提升。
公司持续加大对研发的投入，2024 年公司研发支出达 1.8 亿元，占营业收入比例为 11.96%。基于公司训练的值得买消费大模型，以及 AIUC、AIGC 和 Agent 三大引擎，在今年上半年公司完成了两个核心的 toC 端的产品迭代升级：今年 5 月，公司全量上线“什么值得买”第二代产品，新版“什么值得买”以 AI 技术为驱动，以兴趣消费为核心，进一步提升用户决策质量和效率。同时，公司将 AI 购物助手“小值”全面升级为 AI 购物管家“张大妈”。公司通过私有化部署和接入第三方大模型相结合的方式，在各项业务中推动 AI 化转型和应用。此外，公司继续加大对 AI开放战略的支持力度，基于 MCP（Model Context Protocol，模型上下文协议）推出了标准化消费数据服务能力平台——“海纳”MCP Server。截至报告期末，公司已与 Kimi、智谱清言、讯飞星火、夸克、Soul 等 Agent 产品，与理想、联想、华为、vivo、荣耀等公司的智能终端产品达成合作，帮助用户查询商品的优惠信息、商品评测、商品概况、价格、购买渠道、性价比推荐等信息，并给出优惠商品的链接地址。同时，“海纳”MCP Server

已入驻腾讯元器、阿里百炼、火山引擎、华为云、华为小艺、智谱等开发者平台，开发者在开发 AI 应用时，可以通过以上平台接入“海纳”MCP Server，调用相关能力。在半年报中，我们也披露了两个数据：今年 6 月，公司月均调用第三方大模型 API
消耗的 tokens 数量达到了 736.34 亿，较 2024 年 12 月提升

84.10%；2025 年 6 月，“海纳”MCP Server ……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。