中证智能财讯卓胜微（300782）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.04亿元，同比下降25.42%；归母净利润亏损1.47亿元，上年同期盈利3.54亿元；扣非净利润亏损1.51亿元，上年同期盈利3.54亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元，上年同期为-2.89亿元；报告期内，卓胜微基本每股收益为-0.2757元，加权平均净资产收益率为-1.46%。

　　以8月21日收盘价计算，卓胜微目前市盈率（TTM）约为-428.34倍，市净率（LF）约4.27倍，市销率（TTM）约10.96倍。

　　资料显示，公司专注于射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.46%，同比下降5.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.07%，较上年同期下降4.15个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.57亿元，同比增加5.46亿元；筹资活动现金流净额-7915.9万元，同比减少15.97亿元；投资活动现金流净额-3.78亿元，上年同期为-12.57亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少6.58%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；存货较上年末增加9.36%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；货币资金较上年末减少13.13%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；固定资产较上年末增加4%，占公司总资产比重上升1.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少52.54%，占公司总资产比重下降7.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7387.14%，占公司总资产比重上升4.72个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加36.85%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；长期应付款合计占公司总资产的1.59%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为27.57亿元，占净资产的27.5%，较上年末增加2.36亿元。其中，存货跌价准备为6.41亿元，计提比例为18.87%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.75，速动比率为0.81。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为YI GEBING(易戈兵)，取代了一季度末的YI,GEBING(易戈兵)。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，无锡汇智联合投资企业(有限合伙)、南通金信灏嘉投资中心(有限合伙)、天津浔渡创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、FENG CHENHUI(冯晨晖)、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、姚立生、许志翰持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。