消息人士：香港稳定币牌照会以类似邀请申请制来安排

 7月19日消息，据财新报道，香港《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，同时启动稳定币牌照申请。两名消息人士向财新指出，此次稳定币发行人的牌照将不会以申请人自行下载表格、统一提交书面申请的方式进行，而是会以类似邀请申请制来安排。所谓邀请申请制，一名消息人士解释称，在实际操作层面，负责监管发牌的香港金管局将与有意向的稳定币牌照申请人预先沟通，了解对方是否合乎基本申请资质，只有在预沟通中获得基本认可，才会由金管局发出申请表格。

另一名消息人士则透露，应用场景是被监管最看重的因素之一，能感觉到香港金管局对批牌非常慎重。

那拉卡拉目前第1批取得稳定币运营的牌照可能性大吗？！

豆包报告：

拉卡拉第一批取得香港稳定币运营牌照的可能性较高，但也面临一定挑战：

优势条件使其获牌概率增加

- 牌照资质完备：拉卡拉是国内唯一持有跨境人民币全牌照的第三方支付机构 ，其香港子公司已拥有香港MSO牌照（金钱服务经营者牌照），可直接承接稳定币跨境结算需求，在合规性审查方面占据主动。并且作为香港金管局沙盒首批合作方，其技术平台FINNOSafe已通过金管局验证 ，预计2025年三季度前获得首批SVF牌照。

- 技术能力成熟：拉卡拉投入2.1亿元研发的跨境支付系统已支持USDT、港元稳定币等多币种结算，手续费比传统电汇低70% 。在区块链技术方面，其拥有12项区块链相关专利，技术方案符合香港对储备资产隔离和实时赎回的要求。此外，还能实现数字人民币与区块链跨境结算平台直连。

- 应用场景丰富：在场景落地能力上，拉卡拉与京东合作提供稳定币线下支付支持，覆盖36种货币秒级兑换场景，并计划拓展至交通、跨境电商等领域。全国超500万台智能POS终端已完成稳定币支付技术测试，可直接接入稳定币流通网络。其跨境支付网络覆盖100多个国家，2024年交易额达1800亿元，为稳定币流通提供坚实基础 。

- 资本实力雄厚：香港SVF牌照要求最低实缴资本2500万港元，而拉卡拉2024 年资产总计达104.69亿元，净利润3.51亿元 ，具备充足的资本缓冲以满足牌照申请及后续运营的资金要求。并且，拉卡拉可通过与香港持牌银行合作，实现储备资产的独立托管与定期审计，满足香港《稳定币条例》中对储备资产的要求。

- 合规经验丰富：香港《稳定币条例》强调“风险相似、监管相似”原则，拉卡拉在支付业务领域积累了丰富的反洗钱（AML）、反恐融资（CFT）等合规经验，使其在申请稳定币牌照的合规审核中具有天然优势。

面临的挑战可能影响获牌进程

- 牌照审批进度不确定：虽然拉卡拉预计2025年三季度获牌，但最终审批权在香港金管局手中。 近期财政司司长陈茂波虽表示将“尽快处理申请”，但未明确时间表，若审批延迟可能影响其稳定币业务的推进。

- 合规成本较高：香港要求稳定币储备资产100%隔离并定期审计，拉卡拉需要投入额外的人力、物力和财力来确保合规运营，这无疑增加了公司的运营成本。

- 业绩表现不佳：拉卡拉2024年营收净利双降，2025年一季度净利润腰斩（同比下滑51.71%） ，业绩的疲软可能制约其在稳定币领域的资源投入，进而对其申请牌照以及后续业务开展产生一定影响。

- 竞争较为激烈：除了拉卡拉，蚂蚁集团、京东等巨头也已申请香港稳定币牌照 ，在激烈的竞争环境下，拉卡拉需要进一步突出自身优势，在技术创新、场景拓展等方面不断发力，才更有把握在首批牌照申请中脱颖而出。

综合来看，拉卡拉凭借“牌照 + 技术 + 场景”的闭环优势，以及在跨境支付领域的深厚积累，获得香港首批稳定币运营牌照的概率超过70% ，但仍需关注审批进度、业绩表现和市场竞争等因素带来的不确定性。