中证智能财讯上海瀚讯（300762）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.73亿元，同比增长63.34%；归母净利润亏损2864.05万元，上年同期亏损5204.7万元；扣非净利润亏损3978.7万元，上年同期亏损5881.71万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.16亿元，上年同期为-1.31亿元；报告期内，上海瀚讯基本每股收益为-0.0456元，加权平均净资产收益率为-1.21%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1114.65万元，其中计入当期损益的政府补助为1055.55万元。
以8月26日收盘价计算，上海瀚讯目前市盈率（TTM）约为-179.36倍，市净率（LF）约7.65倍，市销率（TTM）约42.85倍。
资料显示，公司主要以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主，专注于陆、海、空、天领域行业用户的行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.21%，同比上升0.9个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.55%，较上年同期上升0.72个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.16亿元，同比增加1466.73万元；筹资活动现金流净额8357.63万元，同比减少5620.72万元；投资活动现金流净额-4.17亿元，上年同期为-1.1亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少34.23%，占公司总资产比重下降13.68个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加569.29%，占公司总资产比重上升9.76个百分点；存货较上年末增加38.53%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；无形资产较上年末减少12.71%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加19.7%，占公司总资产比重上升2.9个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加168.11%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加33.88%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.11亿元，占净资产的21.7%，较上年末增加1.42亿元。其中，存货跌价准备为3437.82万元，计提比例为6.3%。
2025年上半年，公司流动比率为2.14，速动比率为1.78。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、刘宇、孙丰，取代了一季度末的中国科学院上海微系统与信息技术研究所、上海联和投资有限公司、杨青、齐星。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、鲍银胜持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 上海双由信息科技有限公司 | 11152.39 | 17.75955 | 不变 |
| 国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金 | 729.91 | 1.162338 | 0.186 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 580.07 | 0.923733 | 0.176 |
| 北京美锦投资有限公司 | 490.15 | 0.780529 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 477.71 | 0.760723 | 新进 |
| 南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金 | 463.62 | 0.738282 | 不变 |
| 鲍银胜 | 357.67 | 0.569563 | 0.000 |
| 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 341.82 | 0.544334 | 新进 |
| 刘宇 | 317.1 | 0.504964 | 新进 |
| 孙丰 | 309.42 | 0.492729 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
