$麦格米特(SZ002851)$  

麦格米特的这套570KW机柜级HVDC方案（Power Rack）的功率密度较台达等厂商主流方案为72KW机架式HVDC（Power Shelf）提升近8倍，成为全球唯一掌握该技术的公司。预期将小部分替代台达，且光宝、Vicor等聚焦传统电源模块，尚未推出同类高密度机柜级方案。这让麦格米特很有可能从英伟达的三/四供应商一跃成为第二供应商，甚至冲击台达的供应份额，这将给麦格米特增量业务到增量业绩转化带来很强的预期。

   市场对于麦格米特的预期差更多体现在供应份额和供应地位变化上：台湾省的台达占英伟达AI电源份额的60%左右、台湾光宝的份额在25%左右，麦格米特目前只有＜5%-15%的空间。

   公司深度融合HVDC、超级电容、备用电源（BBU），提供从供电、储能到应急的全栈解决方案。对比传统服务器电源需多供应商拼装，麦格米特系统级产品可降低30%能耗与15%部署成本，技术壁垒构筑护城河。

   HVDC+超级电容+BBU组合市场空间不小于传统服务器电源（约500亿元），若按AI服务器电源价值量提升3-5倍测算，2025年全球AI电源市场规模或突破800亿元，麦格米特凭借技术先发优势，市占率有望从不足1%提升至10%，对应收入弹性超10倍。$胜宏科技(SZ300476)$  $中际旭创(SZ300308)$