在家居行业深度调整与消费升级的双重背景下，顶固集创通过战略聚焦中高端市场与智能化产品矩阵升级，展现出强劲的复苏动能。这家深耕定制家居领域的企业，正通过差异化竞争策略与渠道结构优化，打开价值重估的新空间。
技术壁垒构建差异化优势
公司自主研发的竹香板技术实现甲醛释放量优于欧盟标准，该材料已应用于全屋定制产品线，带动毛利率提升至28.21%。针对智能家居需求开发的智能五金系统，支持手机APP远程控制，适配率提升至90%以上，相关产品收入同比增长39.51%。研发投入聚焦环保材料与人体工学设计，形成\基础材料-智能硬件-场景方案\的技术闭环。
渠道变革释放增长潜力
收缩低效大宗业务的同时，发力零售渠道与整装合作。经销商渠道收入占比提升至52.1%，直营业务收入增长87.9%，整装业务实现39.51%的营收增长。通过建立\轻高定\产品体系，客单价提升至1280-2000元/平方米，在中高端市场形成竞争力。全国布局的1200家门店中，30%已完成智能化改造，单店坪效提升25%。
政策红利激活存量市场
受益于旧房改造与绿色建材推广政策，公司环保产品订单增长显著。竹香板产品通过中国环境标志认证，在旧改项目中渗透率提升至45%。针对存量房局装需求开发的模块化解决方案，交付周期缩短至7天，带动复购率提升至32%。与头部装修平台建立战略合作，整装渠道收入占比提升至15%。
财务结构呈现改善迹象
2025年一季度成功实现扭亏为盈，归母净利润同比增长155%，经营性现金流净额同比改善46.4%。通过优化供应商账期与库存周转，现金储备恢复至2.8亿元，资产负债率降至45%。研发投入聚焦高附加值产品，研发人员占比提升至18%，形成\轻资产+高周转\运营模式。
市场认可度持续提升
近60日股价涨幅达14.6%，换手率维持在1.37%-2.74%的健康区间。控股股东完成2.00%股份回购，前十大股东持股比例稳定在65%以上。技术面呈现底部放量突破形态，股价突破8.46元关键阻力位，MACD指标连续三周维持多头排列，显示主力资金持续流入。
（注：本文基于公开市场信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）