中证智能财讯汉嘉设计（300746）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.33亿元，同比增长2.29%；归母净利润1502.73万元，同比增长303.94%；扣非净利润1578.37万元，同比增长952.68%；经营活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，上年同期为-1965.92万元；报告期内，汉嘉设计基本每股收益为0.0666元，加权平均净资产收益率为1.99%。
以8月27日收盘价计算，汉嘉设计目前市盈率（TTM）约为-8.85倍，市净率（LF）约4.88倍，市销率（TTM）约3.46倍。
资料显示，公司主要从事建筑设计、市政公用及环境设计、燃气热力及能源设计、园林景观设计、装饰设计等设计业务，EPC总承包及全过程咨询等其他业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.99%，同比上升1.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.66%，较上年同期上升2.22个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.39亿元，同比减少1.19亿元；筹资活动现金流净额3.94亿元，同比增加4.48亿元；投资活动现金流净额-5560.62万元，上年同期为559.38万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加63.68%，占公司总资产比重上升5.12个百分点；合同资产较上年末减少23.56%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；固定资产较上年末减少8.15%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；其他非流动资产较上年末减少40.12%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.8%，占公司总资产比重下降8.1个百分点；长期借款较上年末增加119.73%，占公司总资产比重上升6.89个百分点；其他流动负债较上年末增加70.04%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；应付职工薪酬较上年末减少40.47%，占公司总资产比重下降2.24个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7247.76万元，占净资产的9.55%，较上年末减少554.51万元。其中，存货跌价准备为109.85万元，计提比例为1.49%。
2025年上半年，汉嘉设计的商誉达到4.82亿元，相当于同期公司净资产7.59亿元的63.46%。
2025年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.18。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为利幄复兴私募证券投资基金、万家基金安泰1号单一资产管理计划、阙清华、欧阳俊东、财通资管先进制造混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的高盛国际-自有资金、高卫国、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、刘鸿琪、南日。在具体持股比例上，费禹铭持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江城建集团股份有限公司 | 11648.53 | 51.601913 | 不变 |
| 费禹铭 | 987.8 | 4.37587 | -0.624 |
| 利幄复兴私募证券投资基金 | 183.82 | 0.814306 | 新进 |
| 高重建 | 168.2 | 0.745115 | 不变 |
| 张幼平 | 107.37 | 0.475639 | 不变 |
| 万家基金安泰1号单一资产管理计划 | 99.53 | 0.440909 | 新进 |
| 阙清华 | 75.87 | 0.336097 | 新进 |
| 欧阳俊东 | 73.33 | 0.324845 | 新进 |
| 蔡光辉 | 71.62 | 0.317248 | 不变 |
| 财通资管先进制造混合型发起式证券投资基金 | 69.56 | 0.308144 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，汉嘉设计25.69%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江城建集团股份有限公司质押5800万股公司股份，占其全部持股的49.79%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
