公告日期：2025-08-26

万马科技股份有限公司

2025 年半年度报告

2025 年 8 月 26 日

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张禾阳、主管会计工作负责人朱青芳及会计机构负责人(会计主管人员)章显栋声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

本公司主要存在市场需求波动和市场竞争风险可能导致公司业绩波动风险，技术研发及技术人才流失风险、原材料及产品价格波动的风险、应收账款回款的风险，可能面临的风险因素的详细情况请关注本报告第三节《管理层讨论与分析》之十《公司面临的风险和应对措施》。敬请广大投资者阅读本报告中公司可能面临的风险因素并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目 录

第一节 重要提示、目录和释义......2
第二节 公司简介和主要财务指标......6
第三节 管理层讨论与分析......9
第四节 公司治理、环境和社会......32
第五节 重要事项...... 34
第六节 股份变动及股东情况......44
第七节 债券相关情况......49
第八节 财务报告...... 50

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
三、载有董事长签名的 2025 年半年度报告文本原件。

释义

释义项 指 释义内容

万马科技、公司、本公 指 万马科技股份有限公司

司

本集团 指 万马科技股份有限公司（包含子公司）

万马集团 指 万马联合控股集团有限公司

证监会/中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

交易所/深交所 指 深圳证券交易所

保荐人、保荐机构 指 海通证券股份有限公司

《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》

《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》

《公司章程》 指 《万马科技股份有限公司公司章程》

元、万元 指 人民币元、人民币万元

广电 指 国家广播电影电视总局

铁路通信公司 指 中国铁路通信信号股份有限公司

Robotaxi 指 无人驾驶出租车

Robo X 指 无人驾驶车辆，包括无人驾驶出租车、无人驾驶货车等无人化场景

OEM 指 定点生产，俗称代工

IDC 指 因特网数据中心（InternetData Center） ，是基于因特网网络，为集中式收

集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护和相关服务的设施基地

PUE 指 PUE 为数据中心总能耗/IT 设备能耗

ODN 指 ODN（Optical Distribution Network）指光分配网，是光纤到户系统的核心组成
部分

5G-Advanced（5G 增强），也被称为 5.5G，即 5G 网络的优化版本，其不仅可保持
5G-A 指 5G 原……
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