周五（6月27日）周期性蓝筹多数下跌，但令人眼前一亮的是：有色金属板块逆势大涨。

　　具体来看，通达信数据显示：当天有色指数大幅高开0.79%，开盘即为全天最低，随即逼空式上行，上午最大涨幅高达3.13%。尽管之后受整个行情回落影响缩小升幅，然而收盘时该板块涨幅仍有2.16%，报1034.86点，创8个多月新高。

　　盘面看，136家有色股中，109只收涨。其中，电工合金20%涨停，中孚实业、株冶集团、北方铜业、金徽股份、华阳新材涨停，江西铜业、洛阳钼业等7股涨幅大于5%。

　　国金证券近期发布了《2025年有色中期策略：稀缺性裂变时代：供应瓶颈主导价格新秩序》这一研报。研报中一一列举了铜、铝、黄金、稀土、锑、钼、锂、钴8种有色金属的预期展望。

　　其中，就市场关注度最高的黄金，该券商认为，25H1中国黄金ETF为黄金市场贡献主要增量，央行购金同样贡献相当比重，25H2预计随着美联储降息的逐步落地，美国黄金ETF将有望贡献增量，叠加央行的进一步购金需求，推动金价的进一步上行。

　　稀土方面，该券商认为出口管制叠加供改催化，板块全面看多。下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振，资源端推荐中国稀土、广晟有色、北方稀土；磁材推荐金力永磁。

　　铜方面，该券商表示铜矿增速大幅放缓叠加铜矿库存见底，冶炼增速预计将向铜矿增速靠拢，这将使得冶炼出现较大幅供应收缩。2025年前4月国内表需增速较快，主要源自抢出口，预计下半年需求会有所回落。25H2供需一起回落，预计供应回落速度快于需求，供应将出现缺口，看好25H2的铜价表现。

　　国元证券《避险情绪支撑金价，刚果钴临时禁令延长——有色金属行业双周报》也指出，受全球地缘冲突、关税政策、美国通胀数据等多方面因素影响，市场避险情绪加剧，近两周黄金价格有所回升。海外方面，刚果宣布钴出口临时禁令，供给端持续收紧。国内方面，稀土管制及出口政策持续更新，关注稀土价格走势分化，近期建议重点关注贵金属及稀土投资机会。

　　平安证券《从黄金独秀到百花齐放——有色金属行业2025年中期策略报告》指出，下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升。建议关注成本优势突出，未来几年内享有量增的企业：紫金矿业、赤峰黄金、山东黄金、洛阳钼业、天山铝业、云铝股份、华友钴业、中矿资源。

　　“掘金有色股可首选铜类板块。”华龙证券人民大道总经理牛阳表示，经济复苏预期反应最敏感的行业主要有二：一个是银行，另一个是有色。银行板块长线涨幅不小，短线调整压力加大；有色板块还处于历史性低位，向上空间不小。其中，有色板块中的铜类股，是最直接体现经济复兴成果的群体。所以，站在未来5-10年角度，股民可积极关注有色板块中优质铜类股的价值重估机会。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市须谨慎）