国科微近期的一则收购案引爆市场——拟以发行股份+现金方式收购中芯宁波94.366%股权，剑指国产高端滤波器市场，打造“芯片设计+晶圆制造”全产业链模式。这一动作究竟是战略升级，还是一场风险巨大的豪赌？  

国科微原本是Fabless（无晶圆厂）芯片设计公司，主营AI、物联网、存储等芯片，但近年业绩承压，2024年营收腰斩至19.78亿元。此次收购中芯宁波，意味着公司正式向IDM（垂直整合制造）模式转型，直接掌控晶圆制造能力，尤其是高端BAW滤波器技术——这一市场长期被美国博通、Qorvo垄断，国产化率不足5%。  

中芯宁波的核心价值在于：  

突破海外专利封锁：其SASFR技术绕开博通专利，实现国产BAW滤波器量产，已供货某头部手机厂商旗舰机型。  

绑定大客户：与国内某终端巨头签署长期供应协议，承诺采购其50%的滤波器需求。  

全频段覆盖能力：国内少数能提供SUB-6GHz全频段滤波器的企业，契合5G/6G需求。  

复牌后股价一度涨超5%，国金证券、光大证券给予“增持”评级，预计2025-2027年净利润1.29亿、2.21亿、3.09亿。

国科微的收购，既是突破“卡脖子”技术的战略布局，也是业绩承压下的突围尝试。若整合成功，或成国产滤波器龙头。