公告日期：2025-08-26

证券代码：300665 证券简称：飞鹿股份
株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司

2025 年度向特定对象发行股票

募集资金使用可行性分析报告

二〇二五年八月

株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司（以下简称“飞鹿股份”“公司”）拟向特定对象发行股票。根据《上市公司证券发行注册管理办法》的规定，公司就本次向特定对象发行股票募集资金使用的可行性说明如下。
一、本次募集资金使用计划

本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 32,320.00 万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。
二、募集资金用于补充流动资金的必要性与可行性分析

（一）本次募集资金投资的必要性

1、巩固实际控制人的控制地位，夯实发展基础

2025 年 8 月 22 日，章卫国与上海骁光智能技术有限公司（以下简称“骁光
智能”）签订《股份转让协议》。2025 年 8 月 25 日，章卫国与骁光智能签订《表
决权委托协议》。

根据上述协议：（1）章卫国将其持有的公司 11,000,000 股股份（占公司总股本的 5.02%）转让给骁光智能；（2）章卫国将其持有的公司 29,966,913 股股份（占公司总股本的 13.69%）对应的表决权委托给骁光智能行使。《表决权委托协议》生效后，公司实际控制人将变更为杨奕骁女士；在本次协议转让及表决权委托完成后，骁光智能拥有公司表决权的比例将达到 18.71%。

本次发行完成之日，章卫国与骁光智能签订的《表决权委托协议》同时终止。在不考虑其他因素导致股本数量变动的情况下，根据发行数量区间测算，本次协议转让及本次发行完成后，骁光智能持有公司的股权比例将达到发行后总股本的17.14%-19.70%，将进一步巩固公司控制权，同时保证了公司股权结构的长期稳定，夯实了公司持续稳定发展的基础。

2、为公司业务发展提供资金支持

公司作为国内轨道交通防腐防水材料第一家上市企业，已深耕于轨道交通领域二十余年，致力成为国内细分行业领先的防腐防护整体解决方案供应商和高分
子新材料供应商。“新基建”“十四五规划”“交通强国战略”等政策大力推动和城市化率的提高将带动城市轨道交通的发展，公司所处行业迎来新的发展机遇。本次发行将为公司稳步发展提供重要的资本保障，为公司主业的拓展及新能源产业开拓提供必要的资金支持，进而提升公司的市场份额和行业地位。

3、优化公司资本结构，增强抗风险能力

（1）优化资本结构

2022 年末、2023 年末、2024 年末及 2025 年 6 月末，公司合并口径资产负
债率分别为 69.97%、69.11%、76.34%和 77.39%，整体呈增长趋势，并且公司流动比率和速动比率亦整体呈下降趋势，公司具备优化资本结构来提高抗风险能力的必要性。

项目 2025.06.30 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31

资产负债率（%） 77.39 76.34 69.11 69.97

流动比率 0.95 1.01 1.20 1.37

速动比率 0.71 0.75 1.00 1.12

注：上述财务指标计算公式如下：

①流动比率＝流动资产/流动负债

②速动比率＝（流动资产-存货-预付款项-其他流动资产）/流动负债

③资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100%

通过本次募集资金，公司的资金实力将得到有效提升。补充营运资金能够切实改善公司财务结构，降低资产负债率、提高流动及速动比率、提高经营安全性和资产流动性。本次发行有利于提高公司的核心竞争力及持续经营能力，公司整体抗风险的能力进一步提高。

（2）降低公司利息支出，提高公司抵御财务风险的能力

2022 年至 2024 年，公司各年度利息费用分别为 3,321.52 万元、3,800.20 万
元和 3,520.91 万元，利息费用整体处于较高水平。截至 2025 年 6 月 30 日，公司
短期借款、长期借款和应付债券等有息负债规模合……
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