中证智能财讯彩讯股份（300634）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.2亿元，同比增长17.72%；归母净利润1.35亿元，同比增长14.74%；扣非净利润1.07亿元，同比下降12.84%；经营活动产生的现金流量净额为2.1亿元，上年同期为-3365.4万元；报告期内，彩讯股份基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为4.81%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.35元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，彩讯股份目前市盈率（TTM）约为54.21倍，市净率（LF）约4.73倍，市销率（TTM）约7.49倍。

　　资料显示，公司主要业务包括协同办公产品线、智慧渠道产品线、智算服务与数据智能产品线。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.81%，同比上升0.29个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.17%，较上年同期上升0.56个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.1亿元，同比增加2.43亿元；筹资活动现金流净额-1.29亿元，同比减少6938.97万元；投资活动现金流净额-1.9亿元，上年同期为-104万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少55.94%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少25.89%，占公司总资产比重下降3.28个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加26.95%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；货币资金较上年末减少9.2%，占公司总资产比重下降2.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少76.05%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；合同负债较上年末减少31.75%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.06%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付职工薪酬较上年末减少27.33%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9181.05万元，占净资产的3.24%，较上年末减少1.17亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.34，速动比率为5.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中欧科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、国寿养老策略5号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、车荣全、何军。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，永新县光彩信息科技研究中心(有限合伙)、永新县明彩信息科技研究中心(有限合伙)、永新县瑞彩信息科技研究中心(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。