看完后你们就知道为什么我说光库科技500亿不足为奇。

一，FAU领域(光连接细分)

为什么说光库科技收购安捷讯后，将成为fau最顶级的玩家，拥有国内几家里面最大的市场占有率呢

1⃣苏州安捷讯光电是目前为中际旭创FAU(全球第一)的主供，占据约80%的份额。

2⃣光库科技是海外Finisar(全球第四)的主供及博通保偏FAU主供，值得一提的是保偏FAU领域，光库科技是当之无愧的行业第一，且博通供应链里唯一的中企，虽然保偏fau主要用于量子通信，激光等领域，但是这2块技术也在开始商用，未来也会放量的，但是这里就不过多描述。 

也就是说收购后，坐拥全球光模块出货量第一，第四的fau主供，保偏fau全球第一，像第三的新易盛除了自己生产的主要采购仕佳光子，且1.6t的时候，旭创将断崖领先他们，而收购后作为旭创主供甚至可以说独供，本身技术布局也都在1.6t的光库称不称的上国内第一？

机构预测26年fau保守市场规模到达100亿，25年才5.60亿，随着1.6t需求释放，增速只会更快，按机构普遍的预测，光库整合资源后能到达15%到20%市场占有率，按下限来拍估值，这一块15亿营收，行业利润率在35到45，取中间值40%，26年这一块利润6个亿，27年是1.6t真正放量的时候，25到26是800g放量，所以高增速最起码可以维持到28年。按光通信现在普遍来年业绩给50pe拍估值，这一块就300亿市值了

二，薄膜铌酸锂(光芯片细分)

在1.6T光模块方面，薄膜铌酸锂调制器是1.6T光模块的刚需品，只有薄膜铌酸锂电光调制器才能满足高算力标准，具备低损耗、小尺寸、高带宽的特点，其中在英伟达的技术需求里，带宽是刚需，这点就决定了这个技术路径的必然性，光库科技的1.6T产品已通过英伟达DGX H100集群实测

而硅光技术路径的优势只有产业链过度丝滑和成本低个30%左右，且薄膜铌酸锂路径随着产业规模化，成本还能降低，但薄膜铌酸锂本身产业就已经很成熟了，不会因为产能耽误需求爆发，所以以上百分百不会成为阻碍崛起的理由，这点从产业23年到现在的趋势就可以看出来，不然硅光路径在800g也不会发展这么迅速，新技术也不会层出不穷，而成本方面，用1.6t的大家都是为了性能刚需，就像你需要5090，就不会因为省钱而将就5070

 随着1.6T光模块产业进度加速，会更多使用单通道200G等方案，薄膜铌酸锂的带宽优势将更明显 

薄膜铌酸锂调制器行业里，光库科技是全球唯三掌握8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产能力的企业，其薄膜铌酸锂调制器全球市占率约为15%，在800G以上高端市场占比超30%，在国内则是唯一的玩家，技术壁垒也非常高，最起码在26.27年放量的时候是国内唯一吃蛋糕的

且现在收购安捷讯后加入1.6t时代的绝对霸主中际旭创大家族里，未来成为全球第一有何困难？就现在而言，光库科技的800G/1.6T光模块用调制器芯片，已进入英伟达、博通等头部供应链，联合安捷讯开发的CPO专用调制器，已经适配GB200，技术早已成熟，就在等英伟达推动产业链了，而今天盘后，英伟达辟谣rubin推迟了，那么产业进展还是如期，结合coherent(全球光模块出货量第二)财报的1.6t已经开始放量，形成收入，可能进度已经超预期在推进了

27年1.6t放量后，市场规模在百亿起步，旭创在1.6t市场占有率超过50%，深度绑定他的光库又是技术唯一，最多就是受限于产能，保守拍30%市场占有率，如果你要杠旭创不用他的技术路径继续用硅光怎么办？安捷讯也有1.6t硅光调制器路径的技术已经研发成功且验证了，所以看到这知道收购安捷讯和光库合体后，是1+1等于几？

这块30亿收入，利润率高达50%，15亿利润按远期20pe估值给，300亿市值 

三，其他一些未来的潜在高增速 

•光库科技在激光雷达光源模块及器件的全球市场占有率约为15%，为禾赛、速腾等知名企业提供核心部件，也是一块超级增速赛道，且是国内该细分第一，军工，无人驾驶都是强需求 

•保偏fau，上面讲过了以后再详细讲

看完后觉得500亿有希望吗，评论区欢迎带着自己的看法有理有据的交流。$中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  $光库科技(SZ300620)$