中证智能财讯思特奇（300608）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.8亿元，同比下降24.27%；归母净利润亏损8805.83万元，上年同期亏损7732.5万元；扣非净利润亏损1.06亿元，上年同期亏损7935.07万元；经营活动产生的现金流量净额为6923.29万元，上年同期为-194.7万元；报告期内，思特奇基本每股收益为-0.27元，加权平均净资产收益率为-5.89%。

　　以8月15日收盘价计算，思特奇目前市盈率（TTM）约为-72.57倍，市净率（LF）约3.09倍，市销率（TTM）约5.51倍。

　　资料显示，公司立足于ICT行业，深耕ICT基础设施、软件产品和行业解决方案，通过自主研发、科技创新，为企业提供从设备、产线、企业中台到产业生态的融会贯通的创新服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.89%，同比下降0.95个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.21%，较上年同期下降0.2个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6923.29万元，同比增加7117.99万元；筹资活动现金流净额5181.74万元，同比增加3399.05万元；投资活动现金流净额-4278.48万元，上年同期为-5339.77万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少24.86%，占公司总资产比重下降8.36个百分点；存货较上年末增加43.82%，占公司总资产比重上升4.9个百分点；开发支出较上年末减少75.03%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；无形资产较上年末增加61.98%，占公司总资产比重上升3.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加566.63%，占公司总资产比重上升7.97个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降7.54个百分点；合同负债较上年末增加534.79%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；短期借款较上年末增加12.68%，占公司总资产比重上升2.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.95亿元，占净资产的27.22%，较上年末增加1.2亿元。其中，存货跌价准备为1934.48万元，计提比例为4.67%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.74，速动比率为1.29。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳市汇安弘大股权投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的北京天益瑞泰技术合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC、卢琪、郭旭持股有所上升，华创云信数字技术股份有限公司、云信数网(上海)投资有限公司、吴飞舟、北京中盛华宇技术合伙企业(有限合伙)、王剑持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，思特奇19.01%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东华创云信数字技术股份有限公司质押6298.41万股公司股份，占其全部持股的91.96%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。