中证智能财讯国瑞科技（300600）8月25日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.05亿元，同比下降15.62%；归母净利润亏损2493.3万元，上年同期亏损1191.19万元；扣非净利润亏损2820.5万元，上年同期亏损1000.26万元；经营活动产生的现金流量净额为-1673.79万元，上年同期为335.02万元；报告期内，国瑞科技基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.52%。

　　以8月22日收盘价计算，国瑞科技目前市盈率（TTM）约为-118.06倍，市净率（LF）约4.89倍，市销率（TTM）约23.36倍。

　　资料显示，公司作为船舶电气与自动化系统专业供应商，是专门从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的研发、生产、销售及综合技术服务的高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.52%，同比下降1.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.84%，较上年同期下降1.45个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1673.79万元，同比减少2008.81万元；筹资活动现金流净额2.55亿元，同比增加2.66亿元；投资活动现金流净额-1.5亿元，上年同期为-680.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的7.63%，上年末为0；应收票据及应收账款较上年末减少3.57%，占公司总资产比重下降5.11个百分点；固定资产较上年末减少3.86%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；货币资金较上年末增加34.78%，占公司总资产比重上升2.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少1.58%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少86.61%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；其他流动负债较上年末增加4.14%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；短期借款较上年末减少17.33%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.3亿元，占净资产的10.56%，较上年末减少140.64万元。其中，存货跌价准备为178.97万元，计提比例为1.35%。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.21，速动比率为4.54。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融股份有限公司、刘宁、邹春晓，取代了一季度末的徐国新、张建飞、徐嘉诚、陈海华、苏州开瑞投资企业(有限合伙)、徐嘉慧。在具体持股比例上，龚瑞良、常州市中科江南股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，国瑞科技18.69%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东龚瑞良质押5500万股公司股份，占其全部持股的90.21%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。