先进数通（300541）在**数字货币**和**跨境支付**领域具备明确的技术布局和业务落地，但业务规模较小，概念正宗性需结合技术实力、业务深度及市场影响综合评估。以下是具体分析：
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### 一、**数字货币领域：技术扎实，概念正宗**
1. **银行端系统建设能力**
- 基于自主研发的 **Starring V6平台**，公司为商业银行提供法定数字货币（如数字人民币）银行端业务处理解决方案，覆盖支付清算、账户管理等核心功能，已支持**10余家银行接入央行数字货币系统**，并在部分银行实现银企通产品的数字货币功能集成。
- 配套技术链完整：通过 **Imoia（数据治理）、Sharkdata（数据分析）** 等产品，形成从数据到支付的全栈能力，适配数字货币流通环节。
2. **国家级项目背书**
作为**唯一参与“多边央行数字货币桥”（m-CBDC Bridge）项目的金融科技企业**，与国际清算银行及多国央行合作，探索分布式账本技术（DLT）在跨境支付中的应用，积累多币种结算经验，技术能力获官方认可。
3. **商业化进展**
解决方案已完成研发，处于**推广期**，但公司多次提示业务规模小，短期对业绩无重大影响。
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### 二、**跨境支付领域：经验丰富，协同性强**
1. **跨境系统对接成熟**
- 深度参与 **CIPS（人民币跨境支付系统）** 和 **SWIFT** 对接，为银行提供跨境贸易融资、支付结算及监管报送服务，支持多家银行接入CIPS前置模块。
- 子公司**香港先进数通**负责东南亚市场拓展，虽处初期阶段，但为区域业务提供支点。
2. **与数字货币技术协同**
银行端数字货币系统与跨境支付在**清结算逻辑、合规性设计**上高度复用，公司可将m-CBDC项目的分布式账本技术迁移至商业跨境支付场景，提升解决方案竞争力。
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### 三、**概念正宗性评估**
| **维度** | **数字货币** | **跨境支付** |
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| **技术自主性** | （自有Starring平台） | （CIPS/SWIFT对接经验） |
| **业务深度** | （银行端核心系统建设） | （全链路解决方案） |
| **市场验证** | （10余家银行落地） | （多家银行接入案例） |
| **政策卡位** | （央行级项目参与） | （区域布局） |
| **业绩贡献** | （公司称规模较小） | （公司称规模较小） |
**结论**：
- **数字货币概念正宗**：技术全栈自主、银行端系统建设能力突出，且获国家级项目背书，但商业化规模有限。
- **跨境支付概念正宗**：具备CIPS/SWIFT系统对接经验，技术复用性强，区域布局明确，但同样受限于业务规模。
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### 四、**风险提示**
1. **业务规模限制**
公司多次在公告中强调，数字货币与跨境支付业务**“规模较小，对业绩不构成重大影响”**，2024年传统IT业务下滑（营收降18.92%）也反映新业务尚未形成支柱。
2. **政策与市场不确定性**
- 跨境支付依赖香港《稳定币条例》等政策推进，但公司明确表示**未涉足稳定币业务**，香港子公司尚无相关计划。
- m-CBDC项目技术转化需时间，商业化前景受跨境支付市场成熟度制约。
3. **竞争与估值压力**
市盈率（TTM）达101–147倍，显著高于行业均值，若技术转化效率不足或订单放量不及预期，可能引发估值回调。
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### **总结**
- **是，具备正宗概念**：在数字货币银行端基建和跨境支付领域，先进数通的技术实力、项目经验及政策卡位均属行业前列，**概念正宗性明确**。
- **但需理性看待**：两项业务当前占比低，短期难成业绩主力；长期潜力取决于**银行端订单放量**、**跨境支付商业化**及政策红利释放。
- 若布局，建议关注：
**数字货币**：关注Starring平台银行客户拓展进度及m-CBDC项目成果转化；
**跨境支付**：追踪东南亚市场进展及CIPS生态订单增量。#复盘记录#
