很多人觉得3600点是不是到头了，3600点开始犹豫不决了，3600点开始看空市场了。历史来看，头部从来不是卖出来的，头部一定是买出来的，但凡你觉得牛市到头了，那就不是头，这就是牛市不言顶的道理。

本轮牛市于2024年九月发起，发起本轮牛市的底层逻辑是国内资产荒引发流动性宽松，货币宽松大背景下引发的机构资产配置再平衡。简单来说就是高收益低风险的标的物稀缺，存款利率下行，债券收益下降，大资金为寻求更高回报，涌入二级市场推高股价。宏观来看，宽松的货币环境是牛市的核心成因，因果关系来看，只要货币政策不收紧，牛市就不会结束。而现在明显处在降息周期，且全球都处在降息周期之内，流动性宽松会一直推高股市，直至放水结束。所以大环境来看，现在就断言牛市见头，完全是读不懂宏观经济，看不懂市场走牛的真正逻辑。政策来看，中央金融办等六部委联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确自2025年度绩效评价工作开始，国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制。将经营效益类指标“净资产收益率”“（国有）资本保值增值率”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”相结合的考核方式，权重分别为30%、50%、20%，也就是三年期考核权重最高，占比资金利用率最大。经过预测，全市场险资增配1%的股票资产，将为市场带来约3500亿元的增量资金，目前险资平均持股占比不足9%，相较于持仓不超于25%的政策上限还有很大空间，截至2025年一季度末，保险公司资金运用余额34.93万亿元。也就是说，未来仍有长周期资金源源不断进入二级市场，三年周期的投资比例占比最大，资金体量是三万亿于是十万亿之间，这是经过测算后最保守的数值。这也是我们断言本轮牛市要走三年的直接依据，这是较为科学的理论依据，是政策面结合资金面再结合投资周期，然后做出合理的测算，既不是看图说话，也不是刻舟求剑，是有效研判，是严谨的预测市场走势。

短周期来看，3600点好事多磨，这个位置往下深跌的概率很低，一旦深跌还是机会，不是风险。大概率是反复横盘整理，制造见顶的技术假象，这期间会有大量散户资金陆续离场，最终盘子变轻，市场抛压减轻，主力趁势拉升，市场继续往上突破。3674点的周线高点必破，要有耐心。多数投资者在这个位置频繁交易，手中便宜筹码不断交换，成本越来越高，但凡市场回测低点，立即被套，一套就慌，一慌就卖，这是牛市亏钱的主因。牛市中赚钱的诀窍就是买入并坚定持有，而短线投资人则应该小跌小买，大跌大买，牛市只套时间不套人，当然这里特指优秀的公司，至于那些，被资金抱团恶炒到高位的题材，下跌的幅度是很大的，风险还是很高的。