$新易盛(SZ300502)$  新易盛半年报：净利高增背后的两面性

新易盛2025半年报交出亮眼答卷，净利润达39.42亿元，同比激增355.68%，尽管该增速未达到业绩预告中值，但盈利爆发力仍凸显；研发投入3.34亿元，同比增长157.6%，高强度投入为技术迭代提供支撑，这两大数据构成报告核心亮点。

但隐忧同样不容忽视。1.6T光模块虽完成客户认证却尚未出货，在行业技术竞速中，出货进度将直接影响其抢占高阶市场的节奏。更关键的是，公司境外收入占比高达94.64%，全球化布局成效显著的同时，也暴露对海外市场的高度依赖，若海外政策、经济环境生变，营收易受冲击。且当前国内光模块市场竞争加剧，本土企业加速追赶，国内市场的潜在空间若不重视，恐将错失另一增长极。

个人观点，新易盛需在巩固海外优势的同时，平衡国内市场布局，加速1.6T产品落地。不过，新易盛仍将携手中际和天孚等头部企业，继续引领CPO光模块行业的发展方向。以上内容不构成投资依据。