中证智能财讯光智科技（300489）7月30日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.2亿元，同比增长78.20%；归母净利润2399.88万元，同比扭亏；扣非净利润1170.03万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4196.1万元，上年同期为-1.58亿元；报告期内，光智科技基本每股收益为0.1743元，加权平均净资产收益率为3.78%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1229.85万元，其中计入当期损益的政府补助为1283.7万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为721.65万元，少数股东权益影响额（税后）为-359.52万元。

　　以7月29日收盘价计算，光智科技目前市盈率（TTM）约为83.95倍，市净率（LF）约9.21倍，市销率（TTM）约3.16倍。

　　资料显示，公司是从事红外光学器件、高性能铝合金材料研发、生产和销售的高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.78%，同比上升28.98个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.84%，较上年同期上升2.18个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4196.1万元，同比增加2亿元；筹资活动现金流净额1578.23万元，同比增加237.15万元；投资活动现金流净额-3755.98万元，上年同期为9655.54万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加81.36%，占公司总资产比重上升3.3个百分点；在建工程合计较上年末减少7.56%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；存货较上年末增加1%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他流动资产较上年末减少33.15%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少46.73%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；短期借款较上年末增加71.7%，占公司总资产比重上升4.67个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加33.2%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；长期应付款合计较上年末减少13.08%，占公司总资产比重下降2.81个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.45亿元，占净资产的190.49%，较上年末增加1231.36万元。其中，存货跌价准备为2127.24万元，计提比例为1.68%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.22。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张大薇、方勇，取代了一季度末的林子晖、王丹。在具体持股比例上，梁兴海持股有所上升，邵巧霞持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月25日，光智科技20.99%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东佛山粤邦投资有限公司质押2890万股公司股份，占其全部持股的70%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。