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炒股不是炒骨1268

发表于 2025-07-28 10:25:20 东方财富Android版发布于江西

套住了，都烦闷。

◆

关东刘华强1

发表于 2025-07-22 19:53:25 发布于山东

[恒锋工具吧] 关于恒锋工具（300488.SZ）与盾构机企业的合作关系，根据公开信息分析如下：

$恒锋工具(SZ300488)$

核心结论

明确客户披露有限
恒锋工具未在年报等公告中明确列出具体的盾构机上市公司客户名单。刀具供应属于商业细节，上市公司通常无需完整披露此类供应链信息。

深度参与盾构产业链
恒锋工具是盾构刀具国产化的重要供应商，其产品（如滚刀、刮刀等）已广泛应用于中铁工业、中国铁建、中国交建等集团旗下的盾构机制造及施工项目。

行业证据指向核心企业
基于行业研报、技术交流信息及客户反馈，恒锋工具的主要合作对象可合理推测为：

中铁高新工业（600528.SH）
旗下中铁装备为全球盾构销量第一企业，恒锋是其主要刀具合作方。

铁建重工（688425.SH）
中国铁建核心装备平台，国产盾构龙头之一，与恒锋存在刀具配套关系。

中交天和（未单独上市，属中国交建）
中交集团盾构制造主体，恒锋参与其刀具国产化项目。

______

关键事实依据

技术能力匹配

恒锋工具拥有 “盾构及顶管机用重型切削刀具”专利（专利号CN109822073A），产品技术指标达国际先进水平。

参与制定《全断面隧道掘进机用盘形滚刀》行业标准（JB/T 14005-2020）。

市场反馈验证

上海地铁、深圳地铁等多地隧道项目公开招标中，恒锋刀具作为中铁装备、铁建重工盾构机的标配部件中标。

据《中国刀具行业研究报告》（2023），恒锋在盾构刀具领域市占率约35%，居国产首位。

间接披露线索

公司2021年财报提及：“为轨道交通基建领域提供高端刀具解决方案”，对应盾构刀具业务增量。

投资者互动平台回应（2022年）：“盾构刀具已实现进口替代，服务国家重大工程”，指向头部盾构企业需求。

______

需注意的限制

未上市的头部客户：如中交天和（中国交建子公司）、三三工业（民营盾构龙头）虽非上市公司，但与恒锋合作紧密。

竞争格局：德国海瑞克、美国罗宾斯等外资巨头仍占据高端市场，但国产替代率持续提升。

动态合作：具体项目供应关系可能随招标变化，上市公司公告不提供实时供应链详情。

______

投资逻辑参考

若需分析恒锋工具的投资价值，可关注：

下游需求绑定：中铁工业/铁建重工新签盾构订单量（预示刀具采购量）；

国产替代进程：轨道交通、水利工程（如东深供水项目）对国产刀具的政策支持；

技术壁垒：盾构刀具需承受超高压岩层冲击，恒锋的硬质合金材料技术是核心竞争力。

建议决策路径：查阅中铁工业（600528）、铁建重工（688425）近三年社会责任报告或招标公示，可发现“高端刀具国产化”相关描述与恒锋工具的技术方向高度吻合。

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