上市公司变更实控人是实现借壳上市的关键步骤，但仅变更实控人并不一定就能实现借壳上市。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》，借壳上市是指收购人及其关联人取得控制权之后，上市公司向其购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上的行为。这意味着，构成借壳上市，需同时满足控制权发生变更和资产总额比例达标两项指标。
因此，若上市公司仅变更了实控人，但未进行后续的资产注入，或注入资产总额未达到上述标准，则不构成借壳上市