中证智能财讯赛升药业（300485）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.97亿元，同比下降8.40%；归母净利润4778.62万元，同比扭亏；扣非净利润864.36万元，同比下降52.21%；经营活动产生的现金流量净额为2934.19万元，同比下降58.28%；报告期内，赛升药业基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.41%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3914.26万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3895.25万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为668.46万元，所得税影响额为-690.75万元。

　　以8月21日收盘价计算，赛升药业目前市盈率（TTM）约为81.29倍，市净率（LF）约2.01倍，市销率（TTM）约17.15倍。

　　资料显示，公司主营业务为注射针剂的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.41%，同比上升4.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期上升5.16个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2934.19万元，同比下降58.28%；筹资活动现金流净额0元，同比增加1058.74万元；投资活动现金流净额-2788.9万元，上年同期为-1.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加3.67%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；固定资产较上年末减少4.59%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；开发支出较上年末增加9.51%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少4.65%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.07%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；递延所得税负债较上年末增加7.3%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加25.63%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应交税费较上年末减少48.03%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8289.76万元，占净资产的2.43%，较上年末增加152.81万元。其中，存货跌价准备为279.22万元，计提比例为3.26%。

　　2025年上半年，公司流动比率为22.95，速动比率为21.87。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发科技创新混合型证券投资基金、UBS AG、闫大壮、汪称意、中国国际金融股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、赵竞东、香港中央结算有限公司、高盛公司有限责任公司、李彤、黄红光。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。