公告日期：2025-06-28

首华燃气科技(上海)股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告中鹏信评【2025】跟踪第【593】号 01

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

首华燃气科技(上海)股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告
评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：首华燃气科技（上海）股份有限公司
（以下简称“首华燃气”或“公司”，股票代码“300483.SZ”）
主体信用等级 AA- AA- 2024年新增探明煤层气储量，天然气开发空间大，2024年及 2025年
评级展望 稳定 稳定 一季度天然气抽采量同比增长较快，带动公司营业收入规模增长，
首华转债 AA- AA- 新增的天然气代输增压业务贡献较多利润的同时扩大了公司销售业
务版图，公司主营业务现金生成能力仍较好。但中证鹏元也关注到
天然气售价下降，叠加折旧摊销增加及计提资产减值影响，公司
2024 年亏损规模扩大；公司对单一合作方仍存较大依赖，且天然气
业务勘探开发风险依然存在，需对公司后续开发进展保持关注；公
司资产流动性仍较弱，且合同权益、商誉存在一定减值风险；公司
新气井建设仍在进行，仍面临较大资本支出压力，杠杆水平将继续
上升；此外，公司实际控制人拟变更，当前实际控制人股权质押比
评级日期 例高，需关注其股权质押而面临的平仓风险等风险因素。
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