中证智能财讯 ST合纵（300477）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.35亿元，同比下降49.01%；归母净利润亏损7788.22万元，上年同期亏损1.33亿元；扣非净利润亏损7527.67万元，上年同期亏损1.36亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元，同比增长359.51%；报告期内，ST合纵基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-7.20%。
以8月26日收盘价计算，ST合纵目前市盈率（TTM）约为-4.15倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约1.23倍。
资料显示，公司业务包括电力板块和锂电池正极材料板块，电力板块的具体业务为配电、变电及相关控制设备研发、制造、销售及相关工程、设计、技术服务；锂电池正极材料板块的具体业务为锂电池正极前驱体的研发、制造和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.2%，同比上升0.48个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.13%，较上年同期下降2.46个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.67亿元，同比增长359.51%；筹资活动现金流净额-1.89亿元，同比减少6553.75万元；投资活动现金流净额1181.95万元，上年同期为-4.22亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少22.3%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；预付款项较上年末增加156.35%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；存货较上年末增加4.2%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；货币资金较上年末减少27.05%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少67.4%，占公司总资产比重下降6.2个百分点；长期借款较上年末增加80.21%，占公司总资产比重上升5.93个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.26%，占公司总资产比重上升3.71个百分点；其他流动负债较上年末减少59.07%，占公司总资产比重下降3.06个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.76亿元，占净资产的45.65%，较上年末增加1921.71万元。其中，存货跌价准备为9981.12万元，计提比例为17.32%。
2025年上半年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.36。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、聂鹏举、马晓斌，取代了一季度末的何昀、BARCLAYS BANK PLC、韦永龙。在具体持股比例上，朱恺、陈荣持股有所上升，安忠歌持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 张寿春 | 4621.18 | 4.31073 | 不变 |
| 安忠歌 | 3818.18 | 3.561676 | -0.749 |
| 刘泽刚 | 1548.59 | 1.444551 | 不变 |
| 朱恺 | 790 | 0.736927 | 0.069 |
| 韦强 | 530 | 0.494394 | 不变 |
| 陈荣 | 461.9 | 0.430869 | 0.075 |
| 张仁增 | 400 | 0.373128 | 不变 |
| J.P.Morgan Securities PLC-自有资金 | 389.66 | 0.363482 | 新进 |
| 聂鹏举 | 288.9 | 0.269492 | 新进 |
| 马晓斌 | 275 | 0.256525 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
