
中证智能财讯香农芯创(300475)8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年,公司实现营业总收入171.23亿元,同比增长119.35%;归母净利润1.58亿元,同比增长0.95%;扣非净利润1.56亿元,同比下降28.76%;经营活动产生的现金流量净额为-4.98亿元,上年同期为-10.54亿元;报告期内,香农芯创基本每股收益为0.34元,加权平均净资产收益率为5.24%。公司2025年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现0.35元(含税)。

以8月26日收盘价计算,香农芯创目前市盈率(TTM)约为75.98倍,市净率(LF)约6.32倍,市销率(TTM)约0.6倍。




资料显示,公司致力于成为半导体产业链的组织者和赋能者。“芯片分销业务”与“自研产品业务”互为表里,二者在渠道、研发、服务、供应链等环节紧密呼应,为公司的下一步跃升构筑了发展框架。










盈利能力方面, 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.24%,同比下降0.53个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.37%,较上年同期下降0.54个百分点。


2025年上半年,公司经营活动现金流净额为-4.98亿元,同比增加5.55亿元;筹资活动现金流净额4.9亿元,同比减少4.1亿元;投资活动现金流净额-4610.11万元,上年同期为7909.63万元。









资产重大变化方面,截至2025年上半年,公司存货较上年末减少32.99%,占公司总资产比重下降16.35个百分点;应收票据及应收账款较上年末增加97.04%,占公司总资产比重上升10.96个百分点;预付款项较上年末增加91.78%,占公司总资产比重上升6.36个百分点;应收款项融资较上年末增加227.34%,占公司总资产比重上升4.53个百分点。

负债重大变化方面,截至2025年上半年,公司短期借款较上年末增加65.11%,占公司总资产比重上升6.9个百分点;长期借款较上年末减少100%,占公司总资产比重下降3.44个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1334.47%,占公司总资产比重上升1.25个百分点;合同负债较上年末增加1640.27%,占公司总资产比重上升0.92个百分点。

从存货变动来看,截至2025年上半年末,公司存货账面价值为19.15亿元,占净资产的59.94%,较上年末减少9.43亿元。其中,存货跌价准备为1435.96万元,计提比例为0.74%。


2025年上半年,香农芯创的商誉达到10.9亿元,相当于同期公司净资产31.95亿元的34.12%。


2025年上半年,公司流动比率为1.34,速动比率为1。


半年报显示,2025年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金,取代了一季度末的黄泽伟。在具体持股比例上,基本养老保险基金一二零五组合、易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升,深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领泰基石投资合伙企业(有限合伙)、无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)、深圳新联普投资合伙企业(有限合伙)、深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领驰基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)、芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)-弘唯基石华盈私募投资基金、深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)、中信建投证券股份有限公司持股有所下降。
股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
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深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领泰基石投资合伙企业(有限合伙) | 4205.64 | 9.068311 | -0.123 |
无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙) | 2379.34 | 5.130394 | -0.070 |
深圳新联普投资合伙企业(有限合伙) | 2287.83 | 4.933071 | -0.067 |
深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领驰基石股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 2067.47 | 4.457922 | -0.060 |
芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)-弘唯基石华盈私募投资基金 | 1769.57 | 3.81559 | -0.052 |
深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1418.94 | 3.059546 | -0.042 |
基本养老保险基金一二零五组合 | 1011.16 | 2.180294 | 0.809 |
易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金 | 996.66 | 2.149029 | 新进 |
易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售) | 984.85 | 2.123556 | 0.829 |
中信建投证券股份有限公司 | 670.5 | 1.445744 | -0.116 |

核校:杨宁
指标注解:
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。